Miért tűnik lehetségesnek egy euróövezeti gazdasági válság?

 eurózóna gazdaságtan 6 19

Az Európai Központi Bank (EKB) megerősítette azokat a feltételezéseket, amelyek szerint ő lesz a legutóbbi jegybank, amely az infláció kivédése érdekében elkezdi emelni az általános kamatokat. A bank 0.25 ponttal 0.25%-ra emeli a hitelkamatokat és -0.25%-ra a betéteknél, a következő szeptemberi ülésen pedig újabb emelést tervez. Emellett korlátozza az olyan országok államkötvényeinek vásárlási programját, mint Olaszország és Görögország, mivel összességében nem növeli a vásárlások számát minden hónapban.

Valamennyi nagyobb gazdaság azzal a nehézséggel küzd, hogy az inflációt kamatemeléssel próbálja kezelni, annak tudatában, hogy ez megnöveli a fogyasztók és a vállalkozások hitelfelvételi költségeit, és potenciálisan recesszióhoz vezethet.

Az eurózóna helyzetét azonban bonyolítja az a tény, hogy az eladósodott országokat támogatja, amelyek nem tudják deflálni a valutáikat, hogy átvészeljék a gazdasági turbulenciát. Ha az EKB most túl kemény lesz az inflációval szemben, az olyan piaci pánikot kelthet, amely újraélesztheti a 2010-es évek euróövezeti válságát.

A stagfláció visszatért

A globális inflációs kilátások és a globális gazdasági stabilitás igen jelentősen leromlott az elmúlt néhány hónapban. 2021-ben az infláció felfelé tartott ahogy a világméretű kereslet helyreállt a világjárvány után, de ellátási láncok nem tudott lépést tartani – nem utolsósorban azért Kína nulla COVID-politikája. A probléma nagy részét az energiaárak emelkedése okozta.

Sok jegybankár gondolta ezt átmeneti volt, és valóban, amikor az infláció kezdett enyhülni a legtöbb fejlett gazdaságban 2021 második felében ez helyesnek tűnt. Ám az ukrajnai orosz invázió megtörte az évtizedek óta tartó békét Európában, és három évtizedes háborút hozott.nagy mértékletesség” az árakban a végéig. Az olaj- és energiaárakra nehezedő extra nyomásnak köszönhetően az infláció sok országban a gazdasági növekedést megelőzve emelkedik.

Az infláció a világgazdaságot is többféleképpen kezdi nehezíteni. Az embereknek kevesebb pénzük van, ezért nem tudnak annyit vásárolni. A befektetőket pedig jobban aggasztják a kilátások, ezért vonakodnak a befektetéstől. A világgazdasági növekedés kilátásai február óta jelentősen lelassultak. Például a Világbank csak leminősítették hat hónapon belül harmadszor prognosztizálja, jelenleg pedig 2.9%-os növekedést jósol 2022-re.

Az államkötvényekre gyakorolt ​​hatás

Erre a helyzetre való tekintettel a befektetők a vállalati és államkötvényeket is tehermentesítették. Attól tartanak, hogy az adósságcsődök kilátásai magasabbak, mint korábban, és a kötvények hozamai (hozamai) még rosszabbnak tűnnek, mint korábban, az infláció magas szintje miatt. A kötvényárak megfelelően estek, ami azt jelenti, hogy a hozamok (kamatlábak) emelkedtek, mert fordítottan kapcsolódnak egymáshoz.

Az euróövezeti országok adósságállományának hozama az volt meredeken emelkedik, vagyis egyre drágább számukra a hitelfelvétel. Csakúgy, mint a 2010-es években, a legnagyobb nyomás nehezedik azokra az országokra, amelyek államháztartása a legnehezebb, így Olaszországra és Görögországra. De még Németországban is, amely az eurózóna költségvetési körültekintésének alapja volt, és az elmúlt három év nagy részében negatív hozamokat (más néven ingyenes hitelfelvételt) élvezett, szintén tapasztalható volt jelentős emelkedés.

Az eurózóna államkötvény-hozama 2012-22

eurózóna gazdaságtan2 6 19
 10 éves kötvényhozamok: Németország = sárga; Görögország = türkiz; Olaszország = kék; Portugália = indigó; Franciaország = lila; Spanyolország = narancs. Kereskedelmi nézet

Az eurózóna válságát a 2010-es évek elején idézték elő, amikor a befektetők Görögország, Spanyolország, Portugália és Írország fizetőképességével kapcsolatos félelmei olyan szintre sodorták kötvényhozamaikat, ahol szükségük volt az EKB támogatására – ellenkező esetben adósságaik kezelhetetlenné váltak volna, és valószínűleg ők kellett volna kilépni az euróból.


 Szerezd meg a legújabb e-mailben

Heti magazin Napi inspiráció

Ez a támogatás kölcsön formájában érkezett; az Európai Központi Bank (EKB) kötvényvásárlási programjai az árak emelése érdekében; negatív kamatlábak; euró „teremtése” mennyiségi lazítással (QE); és Mario Draghi akkori elnök biztosította, hogy az EKBbármi áron” az összeomlás elkerülése érdekében.

Ezek az intézkedések a fő ok miért maradtak a kötvényhozamok a 2010-es évek óta a pusztító szintek alatt, mivel legutóbb a járvány korai szakaszában nyújtottak kötvényvásárlási támogatást és QE-t, mivel az országoknak még több hitelt kellett felvenniük, hogy megbirkózzanak vele. Az EKB jelenleg mintegy 5 billió euró (4.3 billió GBP) értékű tagállami államkötvényt vesz fel, és jelenleg havi 30 milliárd euró feletti nettó vásárlást hajt végre.

Most, hogy a hozamok ismét emelkednek, az egyik megoldás az EKB vásároljon még több kötvényt ezekből az országokból. Ez azonban nem ilyen egyszerű, mert a QE által alátámasztott kötvényvásárlás egy másik oka az infláció növekedésének. Valójában a 2010-es évekbeli lépések melletti másik érv a defláció elhárítása volt, ami most, hogy ilyen magas az infláció, nem jogos indok. A mostani kötvényvásárlás sértené az EKB által kitűzött stratégiát 2% -os infláció.

Ha felpörgetné az inflációt, az még rosszabbá tenné a gazdasági kilátásokat. Ez további kötvényeladásokat okozhat, ami magasabb hozamokat eredményezhet.

Ehelyett az EKB követi a US Federal Reserve-t és a Bank of England-et, és ennek az ellenkezőjét teszi. A kamatemelés és a kötvényvásárlások felszámolásának veszélye az, hogy az árt a gazdaságnak, ami miatt a befektetők jobban aggódnak a kilátások miatt, és még magasabbra kényszeríthetik a kötvényhozamokat. Valójában a hozamok csak megugrottak a Az EKB jelezte hogy potenciálisan nyitott volt a szeptemberi 0.5 százalékpontos kamatemelésre, annak jeleként, hogy mennyire bizonytalan ez a helyzet.

Összefoglalva, az EKB furcsa dilemma előtt áll, ahol minden szakpolitikai választás potenciálisan növeli a 2010-es évek euróövezeti válságának megismétlődésének kockázatát. Az infláció kényes üzlet, ezért Fridrich von Hayek osztrák közgazdász összehasonlította hogy megpróbálja „a tigrist a farkánál fogva elkapni”.

Ha az infláció csökkenni kezd a növekedés romlásával, az eurózóna valahogy elkerülheti az újabb válságot, mert akkor könnyebb lesz több QE-t csinálni és több kötvényt vásárolni. De addig is minden szem az olyan országok kötvényhozamain lesz, mint Olaszország és Görögország, hogy lássák, milyen magasra emelkednek.

A szerzőrőlA beszélgetés

Muhammad Ali Nasir, közgazdasági docens, University of Leeds

Ezt a cikket újra kiadják A beszélgetés Creative Commons licenc alatt. Olvassa el a eredeti cikk.

Ajánlott könyvek:

Tőke a huszonegyedik században
írta Thomas Piketty. (Fordította Arthur Goldhammer)

Tőke a huszonegyedik századi keménytáblában Thomas Piketty.In Főváros a huszonegyedik században, Thomas Piketty húsz ország egyedülálló adatgyűjtését elemzi, egészen a XVIII. Századig, hogy feltárja a legfontosabb gazdasági és társadalmi mintákat. De a gazdasági trendek nem Isten cselekedetei. A politikai fellépés visszafogta a múltban a veszélyes egyenlőtlenségeket - állítja Thomas Piketty, és megteheti. Rendkívül ambiciózus, eredetiségű és szigorú mű, Tőke a huszonegyedik században újraértékeli a gazdaságtörténet megértését, és kijózanító tanulságokkal szembesít minket a mai napig. Megállapításai átalakítják a vitát és meghatározzák a gazdagság és az egyenlőtlenség kérdésének következő generációjának napirendjét.

Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.


A természet vagyona: Hogyan fejlődik az üzleti élet és a társadalom a természetbe történő befektetés révén
írta Mark R. Tercek és Jonathan S. Adams.

A természet szerencséje: Hogyan boldogulnak az üzleti élet és a társadalom azáltal, hogy befektetnek a természetbe Mark R. Tercek és Jonathan S. Adams.Mit érdemel a természet? A kérdésre adott válasz - amelyet hagyományosan környezetvédelmi szempontból fogalmaznak meg - forradalmasítja az üzleti módszert. Ban ben A természet vagyona, Mark Tercek, a The Nature Conservancy vezérigazgatója és volt befektetési bankár, valamint Jonathan Adams tudományos író azt állítja, hogy a természet nemcsak az emberi jólét alapja, hanem a legokosabb kereskedelmi befektetés is, amelyet bármely vállalkozás vagy kormányzat megtehet. Az erdők, ártéri síkságok és az osztriga-zátonyok gyakran egyszerűen nyersanyagként vagy akadályokként tekinthetők a haladás érdekében, valójában ugyanolyan fontosak a jövőbeni jólétünk szempontjából, mint a technológia vagy a törvény vagy az üzleti innováció. A természet vagyona alapvető útmutatót kínál a világ gazdasági és környezeti jólétéhez.

Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.


A felháborodáson túl: Mi romlott el gazdaságunkban és demokráciánkban, és hogyan lehetne ezt kijavítani? -- írta Robert B. Reich

A felháborításon túlEbben az időszerű könyvben Robert B. Reich azt állítja, hogy semmi jó nem történik Washingtonban, hacsak az állampolgárok nem kapnak energiát és szervezést annak biztosítására, hogy Washington a közjó érdekében cselekedjen. Az első lépés az összkép megtekintése. A Túl a felháborodás kapcsolja össze a pontokat, megmutatva, hogy a csúcsra jutó jövedelem és vagyon növekvő aránya miért hobbizta a munkahelyeket és a növekedést mindenki más számára, aláásva demokráciánkat; az amerikaiak egyre cinikusabbá váltak a közélettel szemben; és sok amerikait egymás ellen fordított. Azt is elmagyarázza, hogy a „regresszív jobboldal” javaslatai miért holtak helytelenek, és világos ütemtervet ad arról, hogy mit kell tenni helyette. Itt van egy cselekvési terv mindenkinek, akinek fontos Amerika jövője.

Kattintson ide további információkért vagy a könyv megrendeléséért az Amazon-on.


Ez mindent megváltoztat: foglalja el a Wall Street-et és a 99% -os mozgalmat
Sarah van Gelder és az IGEN munkatársai! Magazin.

Ez mindent megváltoztat: foglalja el a Wall Street-et és Sarah van Gelder és az IGEN személyzetének 99% -os mozgását! Magazin.Ez mindent megváltoztat megmutatja, hogy az Occupy mozgalom hogyan változtatja meg az emberek nézeteit önmagukban és a világban, milyen társadalmat tartanak lehetségesnek, és saját részvételüket egy olyan társadalom létrehozásában, amely inkább az 99% helyett a 1% -ot szolgálja. Ennek a decentralizált, gyorsan fejlődő mozgalomnak a galambdúcolására tett kísérletek zavartsághoz és félreértéshez vezettek. Ebben a kötetben a IGEN! Magazin hangokat vonz össze a tiltakozásokon belülről és kívülről, hogy közvetítse az Occupy Wall Street mozgalommal kapcsolatos kérdéseket, lehetőségeket és személyiségeket. Ez a könyv Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader és mások, valamint a Occupy aktivisták közreműködését tartalmazza, akik a kezdetektől fogva ott voltak.

Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.



Még szintén kedvelheted

kövesse az InnerSelf oldalt

facebook ikonratwitter ikonrayoutube ikonrainstagram ikonrapintrest ikonrarss ikonra

 Szerezd meg a legújabb e-mailben

Heti magazin Napi inspiráció

ELÉRHETŐ NYELVEK

enafarzh-CNzh-TWdanltlfifrdeeliwhihuiditjakomsnofaplptroruesswsvthtrukurvi

A legolvasottabb

fehér hajú baseball játékos
Lehetünk túl öregek?
by Barry Vissell
Mindannyian ismerjük a kifejezést: "Annyi idős vagy, amennyit gondolsz vagy érzel." Túl sokan adják fel…
egy pálcikaember felmászik a lépcsőn a sikerhez, és megtalálja a "Mi a következő lépés?"
A felhalmozás-boldogság mítoszt hamis hiedelmek táplálják
by Lawrence Doochin
Amikor megtanítják nekünk, hogy tennünk kell valamit, vagy el kell érnünk egy bizonyos dolgot, és még nem…
étel túl öreg ahhoz, hogy enni 7 24
Egy másik módja annak, hogy megtudja, mi a túl öreg az evéshez
by Jill Roberts
Az élelmiszerek láthatatlan veszélyeinek elkerülése az oka annak, hogy az emberek gyakran ellenőrzik a dátumokat az élelmiszerek csomagolásán. És…
egy kisgyermek sétál, és fogja az apja kezét
Néhány egyszerű dolog, amit útközben tanultam
by Ruppert Péter
Néha, amikor lézerrel a céljainkra összpontosítunk, és rányomjuk a bélyegünket a világra, a könyörtelen…
éghajlatváltozás és áradások 7 30
Miért súlyosbítja az éghajlatváltozás az áradásokat?
by Frances Davenport
Bár az árvizek természetes jelenségek, az ember okozta klímaváltozás súlyos áradásokat okoz…
északi étrend 7.31
A skandináv diéta vetekszik a mediterrán megfelelőjével az egészségügyi előnyök tekintetében?
by Duane Mellor és Ekavi Georgousopoulou
Úgy tűnik, hogy minden hónapban új diéta fordul meg az interneten. Az egyik legújabb az északi…
maszk viselésére készült 7 31
Csak akkor járunk el a közegészségügyi tanácsokkal, ha valaki megtesz minket?
by Holly Seale, UNSW Sydney
Még 2020 közepén azt javasolták, hogy a maszk használata hasonló az autókban való biztonsági öv viseléséhez. Nem mindenki…
kávé jó vagy rossz 7 31
Vegyes üzenetek: A kávé jó vagy rossz nekünk?
by Thomas Merritt
A kávé jót tesz neked. Vagy nem az. Lehet, hogy van, aztán nem, aztán megint van. Ha iszol…

Új hozzáállás - új lehetőségek

InnerSelf.comClimateImpactNews.com | InnerPower.net
MightyNatural.com | WholisticPolitics.com | InnerSelf piac
Copyright © 1985 - 2021 InnerSelf kiadványok. Minden jog fenntartva.