Negatív kamatlábak lehetnek. Mit jelentene ez a hitelfelvevők és a megtakarítók számára?
www.shutterstock.com

Egy sor forog a pénzügyi hatalom folyosóin. Az új-zélandi Reserve Bank (RBNZ) nemrégiben azt tanácsolta a kereskedési bankoknak, hogy a hivatalos készpénzárfolyam az alig pozitívból negatívba kerülhet.

Jelenleg az RBNZ visszatart egy ilyen lépést a javára egyéb monetáris ösztönzés intézkedéseket. De a nagy bankok határozottan ellenzi negatív kamatlábak, azzal érvelve, hogy a tengerentúlon korlátozott sikereket értek el, és hogy az ország banktechnikája nem áll rendelkezésre.

A központi bank számára azonban továbbra is lehetőség a kiadások, a beruházások és a foglalkoztatás ösztönzése a COVID-19 fellendülésének részeként. A hitelfelvétel költségeinek csökkentésével a gazdasági tevékenység megélénkül - vagy legalábbis az elmélet szerint.

A nem konvencionális monetáris politika felé fordulók közé tartozik Japán, Svájc és az Európai Unió. Negatív kamatláb tartomány –0.1% -tól –0.8% -ig a központi banki betétek kiválasztott szintjeinél.

A múltban a készpénzárfolyam-változások a hitel- és betéti kamatlábak változását eredményezték. Például egy 25-bázispont a készpénz árfolyamának csökkenése éves szinten 2,500 dollár kamatmegtakarítást eredményezhet egy egymillió dolláros hitelnél.


belső feliratkozási grafika


A jelenlegi alacsony kamatlábak mellett azonban ezeket a változásokat már nem adják tovább - jelentősen korlátozva az RBNZ hatáskörét.

Igen, a bank fizet Önnek hitelt

Lehet, hogy őrültnek hangzik, de ha a hitelkamat negatív, és ha csak kamatozású feltételekkel vesz fel kölcsön, akkor a bank minden időszakban kamatot fizet. Például a dán Jyske Bank az negatív kamatfizetések felajánlása a visszafizetési időszak hatékony csökkentésével.

A bankoknak kényelmesnek kell lenniük a negatív kamatlábak felajánlásában a hitelfelvevőknek, ha viszont maguknak a bankoknak van még alacsonyabb kamatozású megtakarításuk és egyéb finanszírozásuk.

De ez a kérdés: miért fizetnének a megtakarítók a bankoknak a betétek elfogadásáért? Először is készpénzben tarthatják befektetéseiket nulla kamatlábbal, nem pedig banknak fizetnek. Másodszor, úgy dönthetnek, hogy kockázatosabb eszközökbe fektetnek, pozitív kamatlábbal.

Emiatt csak nagyon nagy betétesek (korlátozott készpénztárolási képességgel) hajlamosak pénzüket negatív kamatot kínáló bankokban hagyni, míg a hétköznapi betétesek nulla vagy annál magasabb kamatot kapnak.

De működnek-e a negatív arányok?

Vélhetően a monetáris politika korszaka, mint a gazdasági befektetések és tevékenységek ösztönzésének eszköze, véget ért. A negatív kamatlábak nem feltétlenül jelentenek produktív befektetést és növekedést.

Azok az országok, amelyek negatív helyzetbe kerültek, nem érték el a kiadások és a beruházások várható növekedését. Ezenkívül a negatív kamatlábak betétesekre történő áthárításának nehézsége azt jelenti, hogy a hitelezés és a betéti kamatlábak már nem követik a készpénz mértékét.

Ez Ausztráliában is nyilvánvaló, ahol a készpénzes árfolyam 0.25% -ról 0.15% -ra esett vissza nem adták tovább jelzálogkölcsön-felvevőknek, kivéve olyan elszigetelt területeket, mint például a fix kamatozású hitelek.

Az alábbi ábra összehasonlítja a jelzálogkölcsönök átlagos változó kamatát az új-zélandi készpénzes kamatlábbal, a rés idővel növekszik. Ausztrália és más fejlett gazdaságok diagramjai összehasonlíthatók lennének.

Az ausztrál Reserve Bank (RBA) azt tanácsolta a hitelfelvevőknek, hogy hitelezők váltása ha nem adják tovább a kamatcsökkentéseket. De a központi bankok kevéssé tehetnek a szisztémás probléma ellensúlyozásáért.

Mik a kockázatok?

A negatív kamatlábak valószínűleg nem lesznek a megfelelő válaszok a jelenlegi COVID-sokkokra. Ahelyett, hogy magasabb kiadásokhoz vezetnénk, inkább az ellenkezőjét látjuk - több megtakarítás.

Hosszú távon azonban a betétesek nagyobb megtérülésre törekszenek, és pénzeszközeiket kockázatosabb eszközosztályokba helyezik át, ideértve a lakáspiacokat is, ami fel fogja emelni az árakat és csökkenti az új vásárlók megfizethetőségét.

A legtöbb közgazdász egyetért abban, hogy az infláció egyelőre nem aggasztó. De mi a helyzet középtávon? Ha a kamatlábak ismét emelkednek, nehéz lehet a magas tőkeáttételű jelzálogkölcsönök kiszolgálása.

Akárhogy is, a negatív kamatlábak nem jelentenek hosszú távú megoldást a jelenlegi gazdasági kihívásokra. Meg kell találnunk a nemzetgazdaság rugalmasabbá tételének módjait, kevesebb mentési beavatkozást igényelve.

Az ellátási láncok törékenységének és a munkaerő, az áruk és a szolgáltatások továbbra is korlátozott mozgásának prioritást kell élveznie. Az új technológiák kulcsfontosságúvá válhatnak - azok az újítások, amelyek lehetővé teszik az otthoni munkavégzést és az online tevékenységek szervezését, már az egész iparágat megmentették.

Magának a bankrendszernek is reformra van szüksége. A bankok ezer-egyszeri sokk feltételezésén dolgoznak - de az elmúlt 13 évben kettőt láttunk!

A 2008-as globális pénzügyi válság után biztonsági puffereket hoztak létre a pénzügyi rendszerekben. Például a bankok tőkekövetelményeit magasra szabták, hogy a gazdasági visszaesések idején lecsökkentsék őket. Most lenne a megfelelő alkalom, hogy lebuktassák őket, és ne ragaszkodjanak fenntartásukhoz?

A negatív kamatlábak elérésén túl a COVID-19 maradandó tanulsága kell, hogy legyen a gazdasági alapok újragondolása és a globális sokkokkal szemben ellenállóbb rendszerek létrehozása.

A szerzőrőlA beszélgetés

Harry Scheule, az UTS Business School pénzügyi professzora, Sydney Műszaki Egyetem

Ezt a cikket újra kiadják A beszélgetés Creative Commons licenc alatt. Olvassa el a eredeti cikk.

Ajánlott könyvek:

Tőke a huszonegyedik században
írta Thomas Piketty. (Fordította Arthur Goldhammer)

Tőke a huszonegyedik századi keménytáblában Thomas Piketty.In Főváros a huszonegyedik században, Thomas Piketty húsz ország egyedülálló adatgyűjtését elemzi, egészen a XVIII. Századig, hogy feltárja a legfontosabb gazdasági és társadalmi mintákat. De a gazdasági trendek nem Isten cselekedetei. A politikai fellépés visszafogta a múltban a veszélyes egyenlőtlenségeket - állítja Thomas Piketty, és megteheti. Rendkívül ambiciózus, eredetiségű és szigorú mű, Tőke a huszonegyedik században újraértékeli a gazdaságtörténet megértését, és kijózanító tanulságokkal szembesít minket a mai napig. Megállapításai átalakítják a vitát és meghatározzák a gazdagság és az egyenlőtlenség kérdésének következő generációjának napirendjét.

Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.


A természet vagyona: Hogyan fejlődik az üzleti élet és a társadalom a természetbe történő befektetés révén
írta Mark R. Tercek és Jonathan S. Adams.

A természet szerencséje: Hogyan boldogulnak az üzleti élet és a társadalom azáltal, hogy befektetnek a természetbe Mark R. Tercek és Jonathan S. Adams.Mit érdemel a természet? A kérdésre adott válasz - amelyet hagyományosan környezetvédelmi szempontból fogalmaznak meg - forradalmasítja az üzleti módszert. Ban ben A természet vagyona, Mark Tercek, a The Nature Conservancy vezérigazgatója és volt befektetési bankár, valamint Jonathan Adams tudományos író azt állítja, hogy a természet nemcsak az emberi jólét alapja, hanem a legokosabb kereskedelmi befektetés is, amelyet bármely vállalkozás vagy kormányzat megtehet. Az erdők, ártéri síkságok és az osztriga-zátonyok gyakran egyszerűen nyersanyagként vagy akadályokként tekinthetők a haladás érdekében, valójában ugyanolyan fontosak a jövőbeni jólétünk szempontjából, mint a technológia vagy a törvény vagy az üzleti innováció. A természet vagyona alapvető útmutatót kínál a világ gazdasági és környezeti jólétéhez.

Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.


A felháborodáson túl: Mi romlott el gazdaságunkban és demokráciánkban, és hogyan lehetne ezt kijavítani? -- írta Robert B. Reich

A felháborításon túlEbben az időszerű könyvben Robert B. Reich azt állítja, hogy semmi jó nem történik Washingtonban, hacsak az állampolgárok nem kapnak energiát és szervezést annak biztosítására, hogy Washington a közjó érdekében cselekedjen. Az első lépés az összkép megtekintése. A Túl a felháborodás kapcsolja össze a pontokat, megmutatva, hogy a csúcsra jutó jövedelem és vagyon növekvő aránya miért hobbizta a munkahelyeket és a növekedést mindenki más számára, aláásva demokráciánkat; az amerikaiak egyre cinikusabbá váltak a közélettel szemben; és sok amerikait egymás ellen fordított. Azt is elmagyarázza, hogy a „regresszív jobboldal” javaslatai miért holtak helytelenek, és világos ütemtervet ad arról, hogy mit kell tenni helyette. Itt van egy cselekvési terv mindenkinek, akinek fontos Amerika jövője.

Kattintson ide további információkért vagy a könyv megrendeléséért az Amazon-on.


Ez mindent megváltoztat: foglalja el a Wall Street-et és a 99% -os mozgalmat
Sarah van Gelder és az IGEN munkatársai! Magazin.

Ez mindent megváltoztat: foglalja el a Wall Street-et és Sarah van Gelder és az IGEN személyzetének 99% -os mozgását! Magazin.Ez mindent megváltoztat megmutatja, hogy az Occupy mozgalom hogyan változtatja meg az emberek nézeteit önmagukban és a világban, milyen társadalmat tartanak lehetségesnek, és saját részvételüket egy olyan társadalom létrehozásában, amely inkább az 99% helyett a 1% -ot szolgálja. Ennek a decentralizált, gyorsan fejlődő mozgalomnak a galambdúcolására tett kísérletek zavartsághoz és félreértéshez vezettek. Ebben a kötetben a IGEN! Magazin hangokat vonz össze a tiltakozásokon belülről és kívülről, hogy közvetítse az Occupy Wall Street mozgalommal kapcsolatos kérdéseket, lehetőségeket és személyiségeket. Ez a könyv Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader és mások, valamint a Occupy aktivisták közreműködését tartalmazza, akik a kezdetektől fogva ott voltak.

Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.