Az aranyszínvonal nem éppen egy aranykorszakhoz vezetett. Athitat Shinagowin / EyeEm a Getty Images segítségével
Az „aranystandard” kifejezés köznyelvben az elérhető legjobb referenciaértéket jelenti - ahogyan az a kettős-vak, randomizált vizsgálatok az arany standardok a vakcina hatékonyságának meghatározásához.
Jelentése valószínűleg a gazdasági világomból származik, és arra utal, ami egykor volt a nemzetközi monetáris rendszer központi eleme, amikor a legtöbb főbb valuta, köztük az amerikai dollár értéke az arany árán alapult.
Egyes közgazdászok és mások, beleértve Donald Trump elnök és az ő A Federal Reserve Kormányzótanács jelöltje Judy Shelton, támogatja az aranyszínvonal visszatérését, mert új szabályokat és „fegyelmet” vetne ki egy központi bankon túl erősnek tartják, és akinek cselekedeteit hibásnak tartják.
Több oka van ennek, hogy Shelton jelölése ellentmondásos a szenátusban, amely november 17-én a megerősítése ellen szavazott - bár republikánus támogatóinak lehetősége nyílik az újrapróbálkozásra.
Mint közgazdász, akinek középpontjában az árfolyam-politika áll, Sok időt töltöttem a monetáris és árfolyam-politika kutatása. Visszatekintés az aranystandardra és arra, hogy a világ miért hagyta abba a használatát, azt mutatja, hogy a legjobb, ha a történelem ereklyéjeként marad.
Stabilitás - jó időben
Az aranystandard olyan árfolyamrendszer, amelyben az egyes országok pénznemét fix aranymennyiséggel értékelik.
A 19. század végén és a 20. század elején egy uncia arany 20.67 dollárba került az Egyesült Államokban és a ?4.24 az Egyesült Királyságban. Ez azt jelentette, hogy valaki átválthat egy brit fontot 4.86 dollárra és fordítva.
Az aranyszínvonalon lévő országok - amelyek az összes nagyobb ipari országot magában foglalta a rendszer 1871 és 1914 közötti fénykorában fix unciájú arany volt az ára, és ezáltal rögzített árfolyama volt másokkal, akik a rendszert használták. Ugyanazt az aranyrudat tartották az egész időszak alatt.
Az aranystandard stabilizálta a valutaértékeket, és ezzel elősegítette a kereskedelmet és a befektetéseket, elősegítve az úgynevezetteket a globalizáció első korszaka. A rendszer 1914-ben összeomlott az I. világháború kitörésekor, amikor a legtöbb ország felfüggesztette használatát. Utána néhány ország, mint például az Egyesült Királyság és az Egyesült Államok, továbbra is az aranyra támaszkodott, mint monetáris politikájuk középpontjában, de a geopolitikai feszültségek és a háború magas költségeinek elhúzódása sokkal kevésbé stabilizálta, megmutatva súlyos hibáit válság idején.
A nagy gazdasági világválság kezdete végül arra kényszerítette az Egyesült Államokat és a többi országot, amelyek még mindig aranyhoz kötötték pénznemüket, hogy teljesen elhagyják a rendszert. Közgazdász Barry Eichengreen megtalálta hogy az aranystandard fenntartására tett erőfeszítések a nagy gazdasági világválság kezdetén végül tovább súlyosbították a visszaesést, mert korlátozták a Fed-hoz hasonló központi bankok képességét a romló gazdasági körülményekre. Például, míg a központi bankok manapság jellemzően csökkentik a kamatlábakat, hogy fellendítsék a hömpölygő gazdaságot, az aranystandard megkövetelte, hogy kizárólag az aranyhoz kötött valutájukra összpontosítsanak.
Az arany vége
A második világháború után a vezető nyugati hatalmak elfogadták az új nemzetközi monetáris rendszert, amely az amerikai dollárt tette a világ tartalék pénznemévé.
Minden deviza ingadozott a dollárhoz viszonyítva, amelyet unciánként 35 dollár arannyal lehet átváltani. Az 1960-as és 1970-es években számos gazdasági, politikai és globális nyomás kényszerítette Richard Nixon elnököt egyszer és mindenkorra hagyja el az aranyszínvonalat a 1971.
Azóta a főbb devizák, mint az amerikai dollár, szabadon kereskednek a globális tőzsdéken, és relatív értéküket a piaci erők határozzák meg. A dollár a zsebében van semmi más nem támogatja mint az a meggyőződésed, hogy képes leszel virslit vásárolni vele.
Judy Sheltonnak még mindig van esélye megerősítésre. Shelton támogatása az aranyszabványnak csak az egyik oka annak, hogy a jelölése problémába ütközött. AP Photo / J. Scott Applewhite
Visszatérés az „arany” évekhez?
Az aranyszínvonalra való visszatérés érvei rendszeresen megjelennek, általában az infláció tombolása idején, mint például az 1970-es évek végén. Támogatói azt állítják, hogy a központi bankárok felelősek az infláció növekedéséért olyan politikák révén, mint az alacsony kamatlábak, és ezért az aranyszínvonal szükséges ezek visszaszorításához.
Különösen furcsa azonban az aranystandard mellett szólni, amikor az egyik fő problémák, amelyeket egy aranyszabvány állítólag megoldana - elszökött infláció - évtizedek óta alacsony.
Ezenkívül az aranyszínvonalra való visszatérés új problémákat vet fel. Például a arany ára sokat mozog. Egy évvel ezelőtt egy uncia arany 1,457 dollárba került. A világjárvány augusztusban 40% -kal 2,049 dollárra emelte az árat. November 18-án körülbelül 1,885 dollár volt. Nyilvánvalóan destabilizáló lenne, ha a dollárt aranyhoz kötnék, amikor az árai vadul lendülnek. A főbb valuták közötti árfolyamok jellemzően sokkal stabilabbak.
Fontos, hogy az aranyszínvonalra való visszatérés megbilincselné a Fedet abban az erőfeszítésben, hogy kamatpolitikával kezelje a változó gazdasági körülményeket. A Fed nem lenne képes csökkenteni a kamatlábakat egy olyan válsággal szemben, mint amellyel a világ ma szembesül, mert ezzel megváltozna a dollár értéke az aranyhoz képest.
Shelton támogatása az aranystandardnak csak egy oka annak, hogy jelölése problémába ütközött. Mások a független Federal Reserve támogatásának hiánya és látszólagos politikai motivációk politikai pozícióiban. Például, a közgazdászok általában az alacsonyabb kamatlábakat részesítik előnyben amikor a munkanélküliség magas, a gazdaság ingadozik, és magasabb, ha alacsony a munkanélküliség és erős a gazdaság. Shelton ellenezte az alacsony arányokat amikor egy demokrata a Fehér Házban tartózkodott, és a munkanélküliség magas volt, de Trump alatt átkarolta őket, annak ellenére, hogy a munkanélküliség alacsony volt.
Míg a monetáris politikáról gyakran folynak a viták, Sheltoné az ötletek olyan messze vannak a mainstream-től, és a pozíciójának politikai indítékaival kapcsolatos gyanú olyannyira kiemelkedő, hogy több százan prominens közgazdászok és a Fed öregdiákok felszólították a szenátust, hogy utasítsa el jelölését.
A Federal Reserve egy független ügynökség ami létfontosságú Amerika gazdasági stabilitása és jóléte szempontjából. A bíróságokhoz hasonlóan fontos, hogy tisztességesen és mentes a politikai megfontolásoktól. Ugyanilyen fontos, hogy ne alkalmazzon olyan hiteltelen politikákat, mint az aranystandard, amely nagyon gyenge példa az általa ihletett aforizmára.
A szerzőről
Michael Klein, a Fletcher iskola nemzetközi gazdasági ügyeinek professzora, Tufts Egyetem
Ezt a cikket újra kiadják A beszélgetés Creative Commons licenc alatt. Olvassa el a eredeti cikk.
Ajánlott könyvek:
Tőke a huszonegyedik században
írta Thomas Piketty. (Fordította Arthur Goldhammer)
In Főváros a huszonegyedik században, Thomas Piketty húsz ország egyedülálló adatgyűjtését elemzi, egészen a XVIII. Századig, hogy feltárja a legfontosabb gazdasági és társadalmi mintákat. De a gazdasági trendek nem Isten cselekedetei. A politikai fellépés visszafogta a múltban a veszélyes egyenlőtlenségeket - állítja Thomas Piketty, és megteheti. Rendkívül ambiciózus, eredetiségű és szigorú mű, Tőke a huszonegyedik században újraértékeli a gazdaságtörténet megértését, és kijózanító tanulságokkal szembesít minket a mai napig. Megállapításai átalakítják a vitát és meghatározzák a gazdagság és az egyenlőtlenség kérdésének következő generációjának napirendjét.
Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.
A természet vagyona: Hogyan fejlődik az üzleti élet és a társadalom a természetbe történő befektetés révén
írta Mark R. Tercek és Jonathan S. Adams.
Mit érdemel a természet? A kérdésre adott válasz - amelyet hagyományosan környezetvédelmi szempontból fogalmaznak meg - forradalmasítja az üzleti módszert. Ban ben A természet vagyona, Mark Tercek, a The Nature Conservancy vezérigazgatója és volt befektetési bankár, valamint Jonathan Adams tudományos író azt állítja, hogy a természet nemcsak az emberi jólét alapja, hanem a legokosabb kereskedelmi befektetés is, amelyet bármely vállalkozás vagy kormányzat megtehet. Az erdők, ártéri síkságok és az osztriga-zátonyok gyakran egyszerűen nyersanyagként vagy akadályokként tekinthetők a haladás érdekében, valójában ugyanolyan fontosak a jövőbeni jólétünk szempontjából, mint a technológia vagy a törvény vagy az üzleti innováció. A természet vagyona alapvető útmutatót kínál a világ gazdasági és környezeti jólétéhez.
Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.
A felháborodáson túl: Mi romlott el gazdaságunkban és demokráciánkban, és hogyan lehetne ezt kijavítani? -- írta Robert B. Reich
Ebben az időszerű könyvben Robert B. Reich azt állítja, hogy semmi jó nem történik Washingtonban, hacsak az állampolgárok nem kapnak energiát és szervezést annak biztosítására, hogy Washington a közjó érdekében cselekedjen. Az első lépés az összkép megtekintése. A Túl a felháborodás kapcsolja össze a pontokat, megmutatva, hogy a csúcsra jutó jövedelem és vagyon növekvő aránya miért hobbizta a munkahelyeket és a növekedést mindenki más számára, aláásva demokráciánkat; az amerikaiak egyre cinikusabbá váltak a közélettel szemben; és sok amerikait egymás ellen fordított. Azt is elmagyarázza, hogy a „regresszív jobboldal” javaslatai miért holtak helytelenek, és világos ütemtervet ad arról, hogy mit kell tenni helyette. Itt van egy cselekvési terv mindenkinek, akinek fontos Amerika jövője.
Kattintson ide további információkért vagy a könyv megrendeléséért az Amazon-on.
Ez mindent megváltoztat: foglalja el a Wall Street-et és a 99% -os mozgalmat
Sarah van Gelder és az IGEN munkatársai! Magazin.
Ez mindent megváltoztat megmutatja, hogy az Occupy mozgalom hogyan változtatja meg az emberek nézeteit önmagukban és a világban, milyen társadalmat tartanak lehetségesnek, és saját részvételüket egy olyan társadalom létrehozásában, amely inkább az 99% helyett a 1% -ot szolgálja. Ennek a decentralizált, gyorsan fejlődő mozgalomnak a galambdúcolására tett kísérletek zavartsághoz és félreértéshez vezettek. Ebben a kötetben a IGEN! Magazin hangokat vonz össze a tiltakozásokon belülről és kívülről, hogy közvetítse az Occupy Wall Street mozgalommal kapcsolatos kérdéseket, lehetőségeket és személyiségeket. Ez a könyv Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader és mások, valamint a Occupy aktivisták közreműködését tartalmazza, akik a kezdetektől fogva ott voltak.
Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.
