A víz az Addicks víztározóból Houston negyedébe folyik a 2017 augusztusi Harvey hurrikán nyomán. Allstate 593 millió dollár biztosítási veszteséget várt augusztusra a hurrikán miatt. (AP Photo / David J. Phillip, dosszié)

A világ megdöbbentő, katasztrofális események sorozatának volt tanúja 2017-ben. A pusztító hurrikánok és Mexikó 7.1-es erősségű földrengése csak néhány olyan katasztrófa volt, amelyek lekötötték kollektív figyelmünket.

A hurrikánok, a földrengések és más szélsőséges események nem mindig váratlanok, különös tekintettel a Föld geofizikai rendszerére vonatkozó sokféle tudásra. De a közelmúltban gyors egymást követő események figyelemreméltóak még az ilyen események régóta megfigyelőire is.

Mit jelentenek ezek a közelmúltbeli események a biztosítási és viszontbiztosítási ágazatban bekövetkezett jelentős változások szempontjából, hogy megbirkózzanak a magán- és közszereplők fokozódó katasztrófakockázattal?

A katasztrófák legújabb sorozata komoly próbát jelent az úgynevezett biztosításhoz kapcsolódó értékpapírok (ILS) szempontjából. Biztosítók, viszontbiztosítók - a biztosítók biztosítói - és közintézmények fogadták el őket, hogy korlátozzák a katasztrófakockázatnak való kitettségüket és átvisszék a pénzügyi piacokra.

Ezen értékpapírok teljesítménye jelentős, mivel az Egyesült Államok szövetségi kormánya jelenleg integrálja az ILS-t az Egyesült Államok más katasztrófafinanszírozási mechanizmusaiba - nevezetesen a Nemzeti árvízbiztosítási program.

Andrew hurrikán és annak következményei

Az ILS, egy viszonylag friss pénzügyi innováció, amely eredete az 1990 közepére vezethető vissza, nagyrészt a biztosítók, viszontbiztosítók és mások válaszai, akiknek ki vannak téve a katasztrofális események.

Az ILS valójában egy módja annak, hogy értékpapírosítsuk a katasztrófakockázatot, vagy átadjuk e vállalkozások - és utóbbi időben a kormányok - kitettségét annak esélyére, hogy hurrikán, földrengés vagy más szélsőséges esemény következményeként esetleg kártérítési igényt kell fizetniük.

Az ILS és azok legismertebb változatai katasztrófa kötvények (macskakötvények) egyaránt biztosítási kötvényként szolgálnak azok számára, akik a katasztrófakockázatnak való kitettség csökkentésére törekszenek, és befektetési eszközként szolgálnak azok számára, akik e kockázatot el akarják fogadni és hozzáférhetnek ahhoz. bele kötvények.

A viharok értékpapírosítása az 1992 Andrew hurrikánjának következményeivel kezdődött, és ennek Floridai állam számára óriási költségei voltak.

Andrew hurrikán az 1992-ben Floridába ütközött sorok elpusztultak. (AP fotó / Mark Foley, dosszié)

A katasztrofális károk és a kilenc biztosító csődje után új pénzügyi felépítés kezdett kialakulni, hogy megkönnyítse az új, nagyobb tőkekészletek bevezetését a biztosítási és viszontbiztosítási ágazatba.

Ez magában foglalta új viszontbiztosító társaságok felállítását a Bermuda adóparadicsomában, a forradalom a statisztikai elemzésnek a katasztrófa-kitettség jobb modellezéséhez történő felhasználásában, valamint az állam által szponzorált, végső esetben állami biztosító létrehozását.

Ezek az állami szervezetek fontos szerepet játszanak a biztosítási és pénzügyi piacok fokozódó integrációjában.

Az alapul szolgáló eszközt biztosítási kötvények biztosításával hozzák létre azoknak az ügyfeleknek és ingatlantulajdonosoknak, amelyeket a magánbiztosítók nem akarnak biztosítani, majd később az ILS és a macskakötvények révén átviszik ezt a kockázatot a pénzügyi piacokra.

Nagyobb viharok, nagyobb medencék

Az ILS és a macskakötvények ezen az egyszerű, piaci alapú logikán működnek: Annak biztosításával, hogy a biztosítókat és másokat a katasztrófakockázatnak való kitettség csökkentésére törekszenek nagyobb és sokrétűbb tőkeforrások, képesebbek lesznek a szélsőséges események kezelésére, amikor azok bekövetkeznek.

A viharok értékpapírosításának támogatói azt is állítják, hogy a hagyományos viszontbiztosítási vállalkozások és a piacra jutást elérni kívánó új befektetők közötti verseny fokozódásával a háztulajdonosok és a nyilvánosság szélesebb körben részesülnek az előnyökből, ha kevesebbet fizetnek a biztosítási kötvényeikért, és élvezik a fizetőképes és biztonságos biztosítási ágazatot. .

Ezek az új pénzügyi mechanizmusok a befektetők számára szintén potenciális előnyökkel járnak, új befektetési portfólió diverzifikációt és vonzó hozamot biztosítva, ami különösen fontos az elmúlt évtized alacsony kamatlábainak korszakában.

Mindezek miatt az ILS jelentősen növekedett, mint a biztosítás és a befektetés forrása.

A nagyobb kérdésekre azonban megválaszolatlanul marad, legfontosabb, hogy hogyan fognak teljesülni a hurrikánok és földrengések legutóbbi áradására válaszul.

Politikai szempontból az ILS piaci alapú logikája, valamint a biztosítás és a pénzügyek növekvő integrációja továbbra is alulértékeltetve és kritizálva marad.

Válság és lehetőség

A pénzügyi piacoknak a katasztrófakockázat és a biztosítók kitettségének ellensúlyozása előre nem látható vagy váratlan eredményeket eredményezhet.

Nagyon sok ilyen volt bizonytalanság milyen hatással vannak a Harvey, Irma, Maria hurrikánok, valamint a mexikói földrengések, az ILS-re és a macskakötvényekre.

Az 2008 pénzügyi összeomlását követően felállított szabályozók figyelmeztették, hogy a biztosításhoz kapcsolt értékpapírok figyelemre méltó hasonlóságokat mutatnak a jelzáloggal fedezett értékpapírokkal (MBS), amelyek célja a másodlagos jelzálogkölcsön-kockázatnak a pénzügyi piacokra történő átruházása, amely a válság.

Ahelyett, hogy csökkentené a katasztrófakockázatot, az ILS és a macskakötések valóban felerősíthetik azt azáltal, hogy az expozíciót és a hatásokat tovább terjesztik, mint a katasztrófa következményeit közvetlenül érintő.

Noha az ILS piac mérete és a fennálló kötvények száma továbbra is kicsi a jelzáloggal fedezett értékpapírokhoz képest az 2008 előtt, a szabályozók aggódnak amiatt, hogy a befektetők olyan kockázatba kerülhetnek, amelyet nem teljesen értenek. Ez a helyzet hihetetlenül közel áll ahhoz, amely kiváltotta az 2008 válságot.

A jelzáloggal fedezett értékpapírokkal a másodlagos jelzálogkölcsönök jelentették a kockázatot. Az ILS esetén a biztosítókat és másoknak kitéve annak esélyét, hogy egy katasztrófa egy adott időszakra egy adott időszakban csapódjon le.

A viharok és földrengések legújabb sorozata komoly próbát jelent a biztosításhoz kapcsolódó értékpapírok számára. Az általuk végzett teljesítmény fontos következményekkel jár a katasztrófakockázat-menedzsment számára, különösen az éghajlatváltozás és a katasztrófák által sújtott területek fokozódó fejlődésének korszakában.

A szerzőről

Korey Pasch, a közgazdaságtan és a nemzetközi kapcsolatok PhD jelöltje, Queen's University, Ontario

Ezt a cikket újra kiadják A beszélgetés Creative Commons licenc alatt. Olvassa el a eredeti cikk.

Kapcsolódó könyvek

Élet a szén után: A városok következő globális átalakulása

by Peter Plastrik, John Cleveland
Városunk jövője nem olyan volt, mint régen. A huszadik században világszerte elterjedt modern városmodell meghaladta hasznosságát. Nem tudja megoldani a felmerült problémákat - különösen a globális felmelegedés. Szerencsére új városfejlesztési modell jelenik meg a városokban az éghajlatváltozás valóságainak agresszív kezelésére. Ez átalakítja a városok tervezése és használja a fizikai tér, generál a gazdasági jólét, fogyaszt, és dobja az erőforrások kiaknázására és fenntartani a természetes ökoszisztémák, és felkészülni a jövőre. Elérhető az Amazonon

A hatodik kihalás: természetellenes történelem

Írta: Kolbert Elizabeth
Az elmúlt fél milliárd év alatt öt tömeges kihalás történt, amikor a földi élet sokszínűsége hirtelen és drámai módon visszahúzódott. A tudósok szerte a világon jelenleg a hatodik kihalást követik, amely várhatóan a legpusztítóbb kihalási esemény az ókori aszteroida hatásának következtében, amely megsemmisítette a dinoszauruszokat. Ezúttal a kataklizma vagyunk mi. A prózában, amely egyszerre őszinte, szórakoztató és mélyen tájékozott, New Yorker Kolbert Elizabeth író elmondja nekünk, hogy miért és hogyan változtatta meg az ember a bolygó életét oly módon, amellyel még egyetlen faj sem rendelkezik. Fél tucat tudományágban végzett kutatások, a már elveszett lenyűgöző fajok leírása és a kihalás története mint fogalom összefonása révén Kolbert mozgó és átfogó beszámolót nyújt a szemünk előtt bekövetkező eltűnésekről. Megmutatja, hogy a hatodik kihalás valószínűleg az emberiség tartós öröksége, és arra készteti minket, hogy gondolkodjunk át az alapvető kérdésen, hogy mit jelent az ember lenni. Elérhető az Amazonon

Klímaháborúk: A túlélés elleni küzdelem, mivel a világ túlmeleged

írta: Gwynne Dyer
Az éghajlati menekültek hullámai. Több tucat sikertelen állam. Teljes háború. A világ egyik legnagyobb geopolitikai elemzőjéből a közeljövő stratégiai realitásainak félelmetes pillantása érkezik, amikor az éghajlatváltozás a világ hatalmait a túlélés szigorú politikájához vezet. Ősi és kinyújthatatlan, Klímaháborúk az elkövetkező évek egyik legfontosabb könyve lesz. Olvassa el, és megtudja, mi felé tartunk. Elérhető az Amazonon

A kiadótól:
Az Amazon vásárlásai fedezik az Ön költségeit InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, és a ClimateImpactNews.com ingyenesen és hirdető nélkül, amely nyomon követi az Ön böngészési szokásait. Még akkor is, ha rákattint egy linkre, de nem vásárolja meg ezeket a kiválasztott termékeket, bármi más, amit ugyanazon az Amazon látogatáskor vásárolt meg, kis jutalékot fizet nekünk. Nincsenek többletköltségek, ezért kérjük, járuljon hozzá az erőfeszítéshez. Te is használja ezt a linket bármikor felhasználhatja az Amazon-ra, így segítheti erőfeszítéseink támogatását.