Sziklák és kemény helyek. exopixel
Az infláció a Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) 37 tagállama között a februári 2.3% -ról 1.7% -ra csökkent március. A COVID-19 által a globális egészségre és gazdaságra gyakorolt összes kár mellett ez egy „összeomlás”, amely jó hírnek tűnhet. A munkahelyek és jövedelmek ilyen széles körű elvesztése után az utolsó dolog, amire valakinek szüksége van, most az, hogy drágulnak az áruk.
Vannak azonban veszélyek az amúgy is alacsony fogyasztói árinfláció további csökkentésében. Sok országban ez már a célzott szintű központi bankjaik - 2% az Egyesült Államokban, az euróövezetben és az Egyesült Királyságban. Az áremelkedéseket a járvány okozta keresletcsökkenés, valamint a meredek visszaesés az olaj árában. Az infláció nullára, vagy akár negatív területre - a deflációra - történő lassulása új gazdasági aggályokat von maga után, potenciálisan a recessziót depresszióvá változtatva.
Deflációs hátrányok
A fogyasztói kiadások a gazdaságot mozgató kereslet fő összetevői. Ha az emberek gondolkodni kezdenek az árak csökkenni fognak, hajlamosak elhalasztani a nem lényeges vásárlásokat abban a reményben, hogy a dolgok kevesebbe kerülnek a következő hónapokban. Bár az árak csökkenése valódi jövedelemnövekedést jelent azok számára, akiknek fizetését nem érintette a jelenlegi válság, sok más számára ezt felülmúlja az a jövedelem, amelyet elvesztettek az elbocsátásból vagy a kényszerítésből állami juttatások.
Defláció történt az 1930 -as évek elején és az 1870 -es években is, és amikor azt jeleket mutatott A 2008 -as visszatérés után a központi bankok válaszul kamatcsökkentéssel és pénznyomtatással reagáltak. Az a tény, hogy ez az elmúlt évtized nagy részében így folytatódott, tükrözi a közgazdászok növekvő hit hogy az automatizálástól és a háztartások adósságától kezdve a növekvő egyenlőtlenségeken és a népesség elöregedésén átívelő tényezők vezetékes alacsony keresletet támasztanak a rendszerrel.
A laza kereslet arra kényszeríti a vállalatokat, hogy csökkentsék az árakat, majd csökkentsék költségeiket a munkahelyek és a bérek csökkentésével, ami súlyosbítja a deflációs problémát. Sokan már a pandémia előtt is küzdöttek az eladások növelésével, és nem tudják tovább csökkenteni áraikat anélkül, hogy profitot áldoznának. Emelkednek az Egyesült Királyság termelői árai lelassult mindössze 0.3% márciusban, még mielőtt a lezárás elkezdte volna visszafogni az emberek kiadásait. Az alacsonyabb nyereség beszorítaná a beruházások finanszírozási képességét, és a kereslet egy másik összetevőjét is feldarabolná.
A brit termelői árak növekedése
A kereslet károsodása mellett az árak csökkenése is növeli az adósság valós költségét. Ha 1,000 fontot vesz fel kölcsön, és az éves infláció 3% -on fut, akkor a tartozással járó pénz minden évben 3% -kal kevesebb lesz, még mielőtt bármit lefizetne. 3% -os defláció esetén az adósság reálértéken évente 3% -kal nő. Egy olyan világban, ahol rekordszintű adósság, ez nagyon komoly problémává válhat.
A jelenlegi válságban a jegybankok világszerte a kamatok nullához közelítésével igyekeztek fellendíteni a fogyasztói keresletet és segíteni a vállalkozások túlélésében. A defláció meghiúsítaná ezt az erőfeszítést: míg a 3% -os infláció megsemmisíti a 3% -os kamatot felmutató hitel valós költségét, addig a 3% -os defláció 6% körüli reálkamatot jelent.
Amikor a kamatokat a közgazdászoknak nevezik nulla alsó határ, a gazdaságukat újjáéleszteni próbáló kormányok kénytelenek más utakat keresni az emberek adósságának enyhítésére és a vásárlóerő növelésére. Ezek tartalmazzák jegyzési a magánszektor adóssága; cégeket és magánszemélyeket adnak ideiglenes védelem csődből vagy fizetésképtelenségből; és az USA -ban, pénzt közvetlenül fizetni az emberek számlájára, abban a reményben, hogy elköltik.
Visszatér az infláció?
Az infláció akkor is lelassult, ha egyes termékekből hiány van az ipari leállások és a pánikvásárlás miatt. A korábbi tapasztalatok sok kiskereskedőt vonakodtak az árak emelésétől, ha haszonszerzésnek tűnik. Azok a vásárlók, akik online merészkedtek (vagy pihenőkbe) a hiányzó alapvető dolgok keresése során jelentették a viszonteladók, hogy óriási díjakat számítanak fel, amit a hivatalos inflációs index nem rögzít.
Az árak újra emelkedni kezdenek, ha a kínálat nem tud lépést tartani a kereslettel, amelyet most a világgazdaságba fecskendeznek be a recesszió elleni kormányzati ösztönző intézkedések formájában. Ez jelentős inflációhoz vezethet a következő egy -két évben, ha megújul a kereslet, miközben a globális ellátási láncok továbbra is zavartak. És súlyosbodni fog, ha az olajárak meredeken fellendülnek az elmúlt 20 éves mélypontról.
Ha az infláció szárnyal, azt a leállásokra adott rendkívüli mértékű kormányzati hitelfelvétel táplálta. Az amerikai kormány többet kölcsönöz a jelenlegi negyedévben, mint 2019 egészében, meghosszabbítva a már ezermilliárd dolláros költségvetési hiányt. Az Egyesült Királyság üzleti támogatási költségei már elérték 100 milliárd font, jóval több, mint a 2007-09-es bankmentések.
A pénzügyi szempontból erősebb országok, mint például az USA, a növekvő kiadások nagy részét új államadósság kibocsátásával finanszírozzák, ami elvben felszívja a keresletet és csökkenti az inflációs nyomást. De más kormányok, beleértve az Egyesült Királyságot is, szó szerint kinyomtathatja a többletpénz egy részét.
A döntéshozók újra felfedezik a Keynes -i gondolkodás hogy a hiányok elegendő gazdasági növekedést fognak létrehozni annak megakadályozására, hogy az államadósság és a GDP aránya kiszabaduljon. Vannak, akik is felkarolta a egyszer rojtos ötlet modern monetáris elmélet, amely azzal érvel, hogy minden ország, amelynek saját valutája van, pénznyomtatással növelheti a kiadásokat, nem pedig növelnie kell az adót vagy több adósságot kell vállalnia.
Mielőtt ezek a nézetek a főáramba kerültek, az uralkodó „monetarista” narratíva az volt, hogy a pénzkínálat növelése nagy költségvetési hiány miatt racsnisra kötve infláció. Néhány monetarista ezt titokban egy politikai terv részének tekintette. A kormányok - állításuk szerint - változatlanul adósságokat futnak fel, és nem akarják visszafizetni őket az emberek adójának emelésével. Ehelyett az inflációt szabadítják fel, ami miatt ezek az adósságok kevesebbet érnek, miközben „megadóztatják” az emberek vagyonának értékét.
A mai kormányok minden bizonnyal reménykedni fognak abban, hogy költségvetési és monetáris élénkítő csomagjaik további áremelkedést okoznak, valamint megakadályozzák a jövedelmek és az ipari kapacitás csökkenését. Mivel az infláció árnyoldalai bármilyenek is, a defláció esélye egy ilyen magas adóssággal rendelkező világban lényegesen rosszabb.
A szerzőről
Alan Shipman, közgazdász, A nyitott egyetem
Ezt a cikket újra kiadják A beszélgetés Creative Commons licenc alatt. Olvassa el a eredeti cikk.
Ajánlott könyvek:
Tőke a huszonegyedik században
írta Thomas Piketty. (Fordította Arthur Goldhammer)
In Főváros a huszonegyedik században, Thomas Piketty húsz ország egyedülálló adatgyűjtését elemzi, egészen a XVIII. Századig, hogy feltárja a legfontosabb gazdasági és társadalmi mintákat. De a gazdasági trendek nem Isten cselekedetei. A politikai fellépés visszafogta a múltban a veszélyes egyenlőtlenségeket - állítja Thomas Piketty, és megteheti. Rendkívül ambiciózus, eredetiségű és szigorú mű, Tőke a huszonegyedik században újraértékeli a gazdaságtörténet megértését, és kijózanító tanulságokkal szembesít minket a mai napig. Megállapításai átalakítják a vitát és meghatározzák a gazdagság és az egyenlőtlenség kérdésének következő generációjának napirendjét.
Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.
A természet vagyona: Hogyan fejlődik az üzleti élet és a társadalom a természetbe történő befektetés révén
írta Mark R. Tercek és Jonathan S. Adams.
Mit érdemel a természet? A kérdésre adott válasz - amelyet hagyományosan környezetvédelmi szempontból fogalmaznak meg - forradalmasítja az üzleti módszert. Ban ben A természet vagyona, Mark Tercek, a The Nature Conservancy vezérigazgatója és volt befektetési bankár, valamint Jonathan Adams tudományos író azt állítja, hogy a természet nemcsak az emberi jólét alapja, hanem a legokosabb kereskedelmi befektetés is, amelyet bármely vállalkozás vagy kormányzat megtehet. Az erdők, ártéri síkságok és az osztriga-zátonyok gyakran egyszerűen nyersanyagként vagy akadályokként tekinthetők a haladás érdekében, valójában ugyanolyan fontosak a jövőbeni jólétünk szempontjából, mint a technológia vagy a törvény vagy az üzleti innováció. A természet vagyona alapvető útmutatót kínál a világ gazdasági és környezeti jólétéhez.
Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.
A felháborodáson túl: Mi romlott el gazdaságunkban és demokráciánkban, és hogyan lehetne ezt kijavítani? -- írta Robert B. Reich
Ebben az időszerű könyvben Robert B. Reich azt állítja, hogy semmi jó nem történik Washingtonban, hacsak az állampolgárok nem kapnak energiát és szervezést annak biztosítására, hogy Washington a közjó érdekében cselekedjen. Az első lépés az összkép megtekintése. A Túl a felháborodás kapcsolja össze a pontokat, megmutatva, hogy a csúcsra jutó jövedelem és vagyon növekvő aránya miért hobbizta a munkahelyeket és a növekedést mindenki más számára, aláásva demokráciánkat; az amerikaiak egyre cinikusabbá váltak a közélettel szemben; és sok amerikait egymás ellen fordított. Azt is elmagyarázza, hogy a „regresszív jobboldal” javaslatai miért holtak helytelenek, és világos ütemtervet ad arról, hogy mit kell tenni helyette. Itt van egy cselekvési terv mindenkinek, akinek fontos Amerika jövője.
Kattintson ide további információkért vagy a könyv megrendeléséért az Amazon-on.
Ez mindent megváltoztat: foglalja el a Wall Street-et és a 99% -os mozgalmat
Sarah van Gelder és az IGEN munkatársai! Magazin.
Ez mindent megváltoztat megmutatja, hogy az Occupy mozgalom hogyan változtatja meg az emberek nézeteit önmagukban és a világban, milyen társadalmat tartanak lehetségesnek, és saját részvételüket egy olyan társadalom létrehozásában, amely inkább az 99% helyett a 1% -ot szolgálja. Ennek a decentralizált, gyorsan fejlődő mozgalomnak a galambdúcolására tett kísérletek zavartsághoz és félreértéshez vezettek. Ebben a kötetben a IGEN! Magazin hangokat vonz össze a tiltakozásokon belülről és kívülről, hogy közvetítse az Occupy Wall Street mozgalommal kapcsolatos kérdéseket, lehetőségeket és személyiségeket. Ez a könyv Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader és mások, valamint a Occupy aktivisták közreműködését tartalmazza, akik a kezdetektől fogva ott voltak.
Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.
