Az i. E. 4. században Athén és kilenc másik görög városállam elmulasztotta hiteleit a Delos -i Apolló -templomból. Ez volt az első rögzített pénzügyi válság. Közel 25 évszázadnyi emberi evolúció, haladás és technológiai fejlődés után Görögország modern nemzete 2012 -ben nem teljesített, mivel szuverén adósságpánik ragadta meg Európát. Ez volt a legutóbbi rögzített pénzügyi válság.

Egyértelmű, hogy kevés változott

Ma, a legutóbbi iterációnk után a bizonytalanságok uralkodnak, és a kérdések bővelkednek, amikor ismét válaszokat keresünk. Meg fogja -e oldani Európa mélyen gyökerező államadósság -kérdéseit? Meg tudja fordítani az Abenomics két elveszett évtizedét Japánban? Az USA újra felfedezte a fenntartható növekedést? Elég a 30,000 oldal és a millió szó új szabályozás? A feltörekvő piacok erőműveit leállítják, vagy csak lélegzet -szünetet tartanak a növekedés orgiája után? És hogyan végződik a mennyiségi lazítás?

De a fentiekre fordított szellemi lőszerek és kézcsavarások ellenére továbbra is hiányoljuk a lényeget.

Vér és Víz

A pénzügyi válság nem új jelenség. Évszázadok óta léteznek, és riasztó gyakorisággal fordulnak elő - egyes becslések szerint csak Nyugat -Európában átlagosan körülbelül az elmúlt 400 évben évente egyszer.

A genealógia könyörtelen és lenyűgöző. A jelenlegi hitelválság előtt 2000-ben megtörtént a dotcom összeomlás, mivel a hipernövekedés kevésnek bizonyult a hiper-fantáziánál; a közel orosz alapértelmezett és hírhedt 1998-as LTCM-fiaskó, amely bebizonyította, hogy két Nobel-díjas közgazdász nem feltétlenül egyenlő a pénzszerző alappal; az 1997 -es ázsiai valutaválság, amely az ázsiai tigrisek teljes pénzügyi és politikai szerkezetátalakításával ért véget; a japán gazdaság 1990 -es összeomlása, amely hozzájárult az „Elveszett évtized” kifejezéshez a pénzügyi lexikonhoz, és most ezüst jubileumához közeledik, és nincs vége. és a mai emlékezet szélén, a legendás 1987 -es Wall Street Crash, amely a Black Monday -t a kulturális emlékezetbe véste.

A két világháború között úgy tűnt, hogy a fejlett világ két évtized legjobb részét örök válságban tölti, a figyelemre méltó mélypont a hosszú gazdasági válság. Menj vissza, és hamarosan elveszítjük a számolást, és egy távoli múltba vonulunk, ahol Kína katasztrofális kísérletet hajtott végre a papírpénzzel, és az ókori görögök és rómaiak bőséges lehetőséget találtak arra, hogy panaszkodjanak a mentőcsomagokért, és kiürítsék a lépüket a bankároknál.

Két egyértelmű igazságot kell levonni. Először is úgy tűnik, hogy a pénzügyi válság előidézéséhez csak emberekre és médiumra van szükség - pénz más néven. Másodszor, a világ nyilvánvalóan nagyon összetett hely, miközben agyunk súlya továbbra is csak három kiló.

A bonyolultság összetörése

Minden múltbeli, jelenbeli és jövőbeli válságunk gyökerei egyszerű emberi természetünk, valamint az általunk létrehozott összetett társadalmak és gazdaságok ütközésében keresendők.

A pszichológiai mechanizmusok, amelyek hajtanak minket, nem változtak évezredek óta. Amit racionalitásnak nevezünk, azt valójában minden oldalról érzelmeink, környezetünk és társaink korlátozzák. Mint a formába szálló libák, egyénileg haladunk a világban, de soha nem elszigetelten. Bármilyen irányváltozás akadályozza a szomszédokat, befolyásolja viselkedésüket. Korlátozott racionalitásunk átfedésben van és áthalad a nyájon, míg hirtelen az egész formáció megváltozik - az új rend felszabadul a kezdeti véletlenszerű mozgásból.

Cselekedeteink mindig kevésbé indokoltak és intuitívabbak. Ennek jó okai vannak. Naponta számtalan döntést hozunk korlátozott tudással és óriási ismeretlenségekkel a jövőbeli eredményekről. A látókörünket tehát kognitív korlátaink és elfogultságaink diktálják.

Ezek az egyszerű rövidlátó döntések összességében hamarosan sokkal többé fejlődnek. Minél több az áru, minél több ember, minél több kölcsönhatás és kapcsolat, annál nehezebb felismerni tetteink nem kívánt következményeit, és annál inkább támaszkodunk másokra az irányításhoz.

Ez természetesen alkalmas az árapályokra. Ami a fellendülés és a mellszobor építészetéhez vezet, az a pénz hozzáadása a keverékhez. A kettő egymást táplálja, és veleszületett elfogultságainkat kihasználva mindaddig, amíg egy egész társadalom együttérzésre rezonál.

A pénz újabb dogmává válik. A pénzügyi piacok nem statikus entitások. Inkább az emberi érzelmek állandó táncának - optimizmusnak, arroganciának, kapzsiságnak, félelemnek és kapitulációnak - gyűjtőnevei a bizalom májusfája körül. A különböző világnézetek a dominanciáért küzdenek, és átmeneti elfogadott bölcsességekbe tömörülnek, amelyek idővel apadnak, és eufemisztikusan létrehozzák az általunk megfigyelt fellendüléseket és bukásokat.

Ez aztán a mi örök valóságunk: egy összetett világ, ahol az érzelmek és a pénz lecsapnak egymásra, hatalmas ösztönös csordákba kötnek bennünket, amelyek bizonytalanságba torkollanak, és csak az előrehaladásra törekszenek, nem törődve a lábunk alatti tereppel, és fejjel száguldva a rövidlátásba. látóhatárt és botlást, csak hogy felkapjuk magunkat, megrázzuk a fejünket, és ismét folytatjuk társaink üldözését.

A fenevad természete

Mivel emberek vagyunk, és inkább a kapitalizmust részesítjük előnyben, előfordulhat, hogy nem tudjuk megakadályozni ezt a fellendülés és bukás körforgását, az emberi érzelmek kivágása nélkül. De még mindig fontos tudni, hogyan kell kezelni a válságokat és minimalizálni azok szélesebb körű hatásait.

A pénzügyi válságok és az őket megszülető spekulatív fellendülések fontos és tartós hatással vannak a gazdaságokra. A gazdaságok nem zárt gubók, hanem társadalmi, politikai és egyre inkább nemzetközi dimenziókkal rendelkeznek. Ezért a válságoknak fontos és hosszan tartó hatásuk is van a kormányokra, hegemóniákra és társadalmakra. Fokozzák a feszültségeket, leleplezik a szerkezeti gyengeségeket, és ismételt alkalmazásuk révén drámai változásokat hoznak.

A társadalom hosszú távú irányítása hosszú távú perspektívát tesz szükségessé. Ma a probléma egyszerű. Túl sok adósságunk van a rendszerben. A fenntartható növekedés újraélesztésének egyetlen módja az, ha az emberek képesek újra hitelt felvenni. A jövőben sokkal nagyobb adósságleírásokra van kilátás. Reálisnak kell lennünk abban, hogy a rendszer mennyit tud kezelni.

Ez merész döntéseket hoz. Nem segít, ha olyan apró darabokat készítenek, amelyek lerúgják a konzervdobozt az úton. Ezeknek a cselekvéseknek a távlata sokkal rövidebb, mint az általuk kezelt komplexitás. Egy ilyen megállási megközelítés csak megfojtja a bizalmat, sokkal több kárt okoz, és meghosszabbítja a stagnálást.

A komplexitással nem tudunk bonyolultsággal küzdeni. Az egyének reagálnak a változó ösztönzőkre. Idővel ez új permutációkat hoz létre a csoport viselkedésében, amelyek világos megértés nélkül megerősítik vagy létrehoznak eszközbuborékokat. A gordiuszi csomóhoz hasonlóan egyszerű megoldásokra és a lényegesekre kell összpontosítani, különben a rendszer meghaladja megértésünket. Más szóval, kevesebb segítség a vásárláshoz és több építkezés a vásárláshoz; kevesebb szabályozási szó és nagyobb átláthatóság, valamint jogi felelősség a felelősségre; zsugorodó intézmények, hogy soha ne legyenek túl nagyok ahhoz, hogy megbukjanak; elveszítjük a fétisünket a GDP iránt, és minden kiadást összekötünk a növekedéssel; felmérve az adósság mai strukturális elterjedtségét; stb.

A buborékok az egyének fejében születnek, a környezetük ösztönzéseiből táplálkoznak, és felnőnek a gazdaságok összetettségében. A mellszobrokat - azok következményeit - ugyanezek az erők diktálják.

Ideje ezt megértenünk.

Ez a cikk eredetileg megjelent A beszélgetés

A szerzőről

Bob Swarup a Cass Business School tiszteletbeli vezető látogatója a City University Londonban. A Camdor Global alapítója, egy tanácsadó cég, amely pénzügyi intézményekkel és befektetőkkel dolgozik együtt olyan stratégiai kérdésekben, mint a makrogazdasági kilátások, befektetési stratégia, eszközallokáció, ALM, kockázatkezelés és szabályozás.

Ajánlott könyv:

Mit kell tennünk?: Egyenes beszéd a következő amerikai forradalomról
írta: Gar Alperovitz

In Mit kell tennünk? Gar Alperovitz közvetlenül arról beszél az olvasónak, hogy hol találjuk magunkat a történelemben, miért van itt az ideje egy új gazdasági mozgalom összeolvadásának, mit jelent egy új rendszer felépítése a széthulló helyett, és hogyan kezdhetjük. Azt is javasolja, hogyan nézhet ki a következő rendszer - és hol láthatjuk körvonalait, mint egy kép, amely lassan feltűnik a fotós sötétkamrájának fejlődő tálcáiban, és már formálódik. Egy lehetséges következő rendszert javasol, amely nem a vállalati kapitalizmus, nem az államszocializmus, hanem valami egészen más - és valami teljesen amerikai.

Kattintson ide további információkért és / vagy a könyv megrendeléséhez az Amazonon.