A dél-tengeri buborék spekulánsok festménye, Edward Matthew Ward, Tate Galéria. Wikimedia

A koronavírus nagy tőzsdei turbulenciát és kissé elkerülhetetlenül összehasonlításokat okozott már készült a 300 évvel ezelőtti déli-tengeri buborék okozta ingadozásra. Ez volt az a pillanat, amikor 1720-ban a londoni részvényárfolyamok fellendültek, majd erősen visszaestek. Jelentős gazdasági katasztrófának és hatalmas botránynak tartják.

A valóságban botrány volt, de nem sok katasztrófa. Noha egyes befektetők elvesztették a spekulációkat, a szélesebb értelemben vett gazdaságban ez nem sokat rontott, ellentétben az 1929-es és 2008-as újabb összeomlásokkal - és milyen hosszú távú gazdasági hatásai lesznek a COVID-19-nek.

Az epizód bemutatja, hogy az észlelt válság miként válhat intenzív nyilvános felháborodás és erkölcsi pánik tárgyává, még akkor is, ha az emberek nem értik a történteket. Bemutatja, hogy a nyilvánosság számára elmondott elbeszélés hogyan térhet el könnyen az igazságtól: álhírek, ha akarja.

Mi történt valójában

A buborék mögött rejlő valódi okok összetettek. Az eseménynek nevet adó South Sea Company segített a kormánynak adósságainak kezelésében, és rabszolgává vált afrikaiakat is kereskedett Amerika spanyol gyarmataival. A kormány küzdött az adósság tulajdonosainak időben történő kifizetésével, a jogi nehézségek miatt a befektetőknek nehézségeik adódtak másokkal szembeni adósságaik eladásával.

Ezért arra ösztönözték az adósságtulajdonosokat, hogy adósságinstrumentumaikat adják át a South Sea Company-nak részvények fejében. A társaság éves kamatfizetést szedne be a kormánytól, ahelyett, hogy a kormány kamatot fizetne ki számos adósnak. A társaság ezután osztalék formájában továbbadná a kamatfizetést a kereskedési ág nyereségével együtt. A részvényesek könnyen eladhatták részvényeiket, vagy egyszerűen csak osztalékot gyűjthettek.

Az adósságkezelést és a társaság történelmének rabszolgatartását gyakran félreértették vagy lebecsülték. Régebbi beszámolók szerint a társaság valójában egyáltalán nem kereskedett. Tette. A South Sea Company több ezer embert szállított rabszolgaként az Atlanti-óceánra, együttműködve a Royal African Company nevű rabszolgakereskedő céggel. Konvojvédelmet kapott a Királyi Haditengerészettől is. A részvényeseket azért érdekelte a South Sea Company, mert azt erősen támogatta a brit állam.

1720 nyarára a South Sea Company részvényei túlértékeltek lettek, és más vállalatok részvényeinek árfolyama is emelkedett. Ez részben annak volt köszönhető, hogy új befektetők léptek a piacra, és elszálltak. Emellett Franciaországból érkezett pénz. A francia gazdaság hatalmas reformkészleten ment keresztül egy John Law nevű skót közgazdász irányítása alatt.

Law ötletei megelőzték az ő korát, de túl gyorsan mozgott. Franciaország gazdaságának modernizálására tett kísérletei nem működtek, részben azért, mert a merev társadalmi rendszer változatlan maradt. A francia tőzsde fellendült, majd összeomlott. A befektetők kivitték a pénzüket a párizsi piacról - egyesek Londonba költöztették, és ezzel elősegítették a részvényárfolyamok emelkedését.

A South Sea Company részvényeinek gyors emelkedése és esése. Wikimedia

Amint a déli-tengeri buborék elkezdett felfújódni, naivabb befektetőket és azokat is vonzotta, akik áldozatul esnek. Bár egyértelmű volt, hogy a magas árak fenntarthatatlanok, a spekulánsok vásároltak abban a reményben, hogy időben eladják őket. Ez rövid távon még jobban felemelte az árakat. A részvényárfolyam 100-ben 1719 fontról 1,000 augusztusára több mint 1720 fontra emelkedett. Az elkerülhetetlen zuhanás az év végéig részvényenként 100 fontra csökkent, sokkot okozott azoknak, akik úgy gondolták, hogy egyik napról a másikra megszerezhetik vagyonukat.

A visszavágás

A baleset hatalmas lakossági felháborodást váltott ki. A politikusok vizsgálatot követeltek. A South Sea Company igazgatóit árulással és csalással vádolták. Versek, színdarabok és szatirikus nyomatok bírálták a piacot és a benne lévőket. A pénzügyminiszter kancellárját rövid időre bezárták a Tower of Londonba. A társaság igazgatói kénytelenek voltak megjelenni a parlament előtt.

Az e reakciók által keltett zaj mennyisége hozzájárult a Dél-tengeri Buborék híressé tételéhez. Onnantól kezdve a pénzügyi botrány szófordulata lett. Mégis sok ember nem tudta igazán megmagyarázni a történteket. Talán meglepő módon a gazdaságtörténészek kevés bizonyítékot találhatnak tartós gazdasági recesszió. A buborék kipukkadt, de a későbbi pénzügyi válságok főbb hatásai nélkül.

William Hogarth karikatúrája a buborékról. Wikimedia

Akkor miért nagy felhajtás? Először is, a baleset a tőzsde kezdeti napjaiban történt. Nem volt olyan pénzügyi elmélet vagy pénzügyi újságírás, amely segíthetne elmagyarázni azt a laikusoknak. Ehelyett összeesküvés-elméletek vagy furcsa ötletek felé fordultak arról, hogy az emberek megőrülnek.

Másodszor arról volt szó, hogy az embereknek visszaadják a pénzüket. Ez minden ösztönzést adott a veszteseknek arra, hogy beszéljenek veszteségeikről. Emberi természet panaszkodni, még egy kis veszteség miatt is. A közvélemény szerint nagy vagyonok pusztultak el, de erre egy-két eseten túl kevés a bizonyíték.

Harmadszor, ez dicsőséges lehetőség volt a schadenfreude és különféle előítéletek kifejezésére. A női befektetők voltak nőgyűlölők által megvilágított. A külföldiek és a különféle vallási csoportok rasszista kommentárok tárgyát képezték. Nem állt rendelkezésre szakértői elemzés, és a kommentátorok, a pénzügyek valódi megértése nélkül, botrányt és bűnbakot adtak a pontos beszámolás helyett.

A déli-tengeri buborék 300 éve a pénzügyi válság szimbóluma. Ám más modernebb válságokhoz hasonlóan a közvélemény is eltér a valóságtól. Ugyanez valószínűleg nem mondható el a COVID-19 járványról, amelynek sokkal mélyebb és tartósabb hatása lesz a világgazdaságra.

A szerzőről

Helen Paul, a közgazdaságtan és a gazdaságtörténet oktatója, Southamptoni Egyetem

Ezt a cikket újra kiadják A beszélgetés Creative Commons licenc alatt. Olvassa el a eredeti cikk.

Ajánlott könyvek:

Tőke a huszonegyedik században
írta Thomas Piketty. (Fordította Arthur Goldhammer)

In Főváros a huszonegyedik században, Thomas Piketty húsz ország egyedülálló adatgyűjtését elemzi, egészen a XVIII. Századig, hogy feltárja a legfontosabb gazdasági és társadalmi mintákat. De a gazdasági trendek nem Isten cselekedetei. A politikai fellépés visszafogta a múltban a veszélyes egyenlőtlenségeket - állítja Thomas Piketty, és megteheti. Rendkívül ambiciózus, eredetiségű és szigorú mű, Tőke a huszonegyedik században újraértékeli a gazdaságtörténet megértését, és kijózanító tanulságokkal szembesít minket a mai napig. Megállapításai átalakítják a vitát és meghatározzák a gazdagság és az egyenlőtlenség kérdésének következő generációjának napirendjét.

Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.

A természet vagyona: Hogyan fejlődik az üzleti élet és a társadalom a természetbe történő befektetés révén
írta Mark R. Tercek és Jonathan S. Adams.

Mit érdemel a természet? A kérdésre adott válasz - amelyet hagyományosan környezetvédelmi szempontból fogalmaznak meg - forradalmasítja az üzleti módszert. Ban ben A természet vagyona, Mark Tercek, a The Nature Conservancy vezérigazgatója és volt befektetési bankár, valamint Jonathan Adams tudományos író azt állítja, hogy a természet nemcsak az emberi jólét alapja, hanem a legokosabb kereskedelmi befektetés is, amelyet bármely vállalkozás vagy kormányzat megtehet. Az erdők, ártéri síkságok és az osztriga-zátonyok gyakran egyszerűen nyersanyagként vagy akadályokként tekinthetők a haladás érdekében, valójában ugyanolyan fontosak a jövőbeni jólétünk szempontjából, mint a technológia vagy a törvény vagy az üzleti innováció. A természet vagyona alapvető útmutatót kínál a világ gazdasági és környezeti jólétéhez.

Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.

A felháborodáson túl: Mi romlott el gazdaságunkban és demokráciánkban, és hogyan lehetne ezt kijavítani? -- írta Robert B. Reich

Ebben az időszerű könyvben Robert B. Reich azt állítja, hogy semmi jó nem történik Washingtonban, hacsak az állampolgárok nem kapnak energiát és szervezést annak biztosítására, hogy Washington a közjó érdekében cselekedjen. Az első lépés az összkép megtekintése. A Túl a felháborodás kapcsolja össze a pontokat, megmutatva, hogy a csúcsra jutó jövedelem és vagyon növekvő aránya miért hobbizta a munkahelyeket és a növekedést mindenki más számára, aláásva demokráciánkat; az amerikaiak egyre cinikusabbá váltak a közélettel szemben; és sok amerikait egymás ellen fordított. Azt is elmagyarázza, hogy a „regresszív jobboldal” javaslatai miért holtak helytelenek, és világos ütemtervet ad arról, hogy mit kell tenni helyette. Itt van egy cselekvési terv mindenkinek, akinek fontos Amerika jövője.

Kattintson ide további információkért vagy a könyv megrendeléséért az Amazon-on.

Ez mindent megváltoztat: foglalja el a Wall Street-et és a 99% -os mozgalmat
Sarah van Gelder és az IGEN munkatársai! Magazin.

Ez mindent megváltoztat megmutatja, hogy az Occupy mozgalom hogyan változtatja meg az emberek nézeteit önmagukban és a világban, milyen társadalmat tartanak lehetségesnek, és saját részvételüket egy olyan társadalom létrehozásában, amely inkább az 99% helyett a 1% -ot szolgálja. Ennek a decentralizált, gyorsan fejlődő mozgalomnak a galambdúcolására tett kísérletek zavartsághoz és félreértéshez vezettek. Ebben a kötetben a IGEN! Magazin hangokat vonz össze a tiltakozásokon belülről és kívülről, hogy közvetítse az Occupy Wall Street mozgalommal kapcsolatos kérdéseket, lehetőségeket és személyiségeket. Ez a könyv Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader és mások, valamint a Occupy aktivisták közreműködését tartalmazza, akik a kezdetektől fogva ott voltak.

Kattintson ide további információkért és / vagy megrendelheti ezt a könyvet az Amazonon.