A nagy recessziótól való hatéves „kilábalás” ellenére Amerika középosztálya továbbra is pénzügyileg küzd a lassú gazdasági növekedés és a közepes munkahelyteremtés közepette.

A A Federal Reserve nulla közeli kamatlába segített stabilizálni a gazdaságot, miután 2008-ban és 2009-ben majdnem szabadon esett, de ez a politika véget ér, az idén legalább egy negyedpontos emelkedés várható, és 2017-ben és 2018-ban is.

Tehát mi fogja támogatni a gazdaságot, ha a Fed nagyja eltűnik?

Vizsgáltam a kulcsfontosságú gazdasági adatokat-a termelékenységtől és a lakhatástól a bérek növekedéséig és a fogyasztói kiadásokig-, hogy jobban megértsük, merre tartunk, és mi szükséges ahhoz, hogy kilépjünk ebből a nem alacsony növekedési környezetből, amely veszélyes állapot. közgazdászok hívnak világi stagnálás. Az adatok világosan mutatják, miért van szükség komoly odafigyelésre a gyorsabb növekedés, a versenyképesebb gazdaság és az amerikai családok számára több lehetőség előmozdítása érdekében.

És csak egy intézmény, állítom, képes tenni ellene: a kongresszus.

Stagnáló növekedés és termelékenység

A fellendülés nagy részében a gazdasági növekedés gyenge volt.

A bruttó hazai termék bővült óta átlagosan mindössze 2 százalékos éves inflációval kiigazított ütemben recesszió 2009 második negyedévében ért véget, messze alatta a 3.4 százalékos aránynak 1948 decemberétől, amikor a második világháború utáni első recesszió kezdődött, 2007 decemberéig, amikor a legutóbbi recesszió kezdődött. És csak az elmúlt három negyedévben, júniusban a gazdaság alig mozgott, növekedett vérszegény vagy 1 százalék.

A termelékenység növekedése, amelyet az inflációhoz igazított óránkénti kibocsátás növekedéseként mérnek, kulcsfontosságú az erőteljes gazdasági növekedés előmozdításához, mivel ez azt jelenti, hogy a munkavállalók egyre többet tesznek ugyanannyi idő alatt. Még termelékenység Összesen csak 6.6 százalékkal emelkedett 2009 második negyedévétől 2016 második negyedévéig. Ez átlagosan évi 0.9 százalék, ami az 2.3 és 1948 között tapasztalt 2007 százalék töredéke.

A lakás nem állt helyre

Ha figyelembe vesszük, hogy mi akadályozza meg a fellendülést a felszállásban, akkor a lakás külön figyelmet érdemel általában fellendíti a gazdasági növekedést recesszió után. Most nem.

Az új családi házak eladásai az utóbbi években emelkedtek, de még mindig jóval a történelmi átlag alatt vannak a nagy recesszió előtt, ami 50 éves mélypontra szorítja a lakástulajdont. 400,000 és 2011 között az eladások átlagosan évente 2015 698,000 -et tettek ki, szemben a recesszió előtti 1963 2007 -rel - XNUMX -tól XNUMX -ig.

Bár a tempó felgyorsult az elmúlt hónapokban - elérte az éves ütemet 609,000 augusztusban - még mindig nem elég megállítani a lakástulajdon arányának csúszását, ami volt 62.9 százalék a második negyedévben, lefelé 67.8 százalék az 2007 végén.

És csökkentek a lakhatási kiadások 7.7 százalék 2016 második negyedévében, az év első három hónapjához képest.

Az egyik oka annak, hogy a lakások lassan helyreállnak - a piac összeomlása volt a nagy recesszió elsődleges oka -, hogy a foglalkoztatás növekedése többnyire mérsékelt maradt. Sokan még mindig jó állást keresnek annak ellenére, hogy a fő munkanélküliség hirtelen csökkent nyolc éves mélypont, 4.9 százalék.

Az átlagos éves foglalkoztatásnövekedési ütem 2009 júniusától 2016 augusztusáig mindössze 1.4 százalék volt, jóval az 1.9 decemberétől 1948 decemberéig tartó hosszú távú 2007 százalékos átlag alatt.

Míg voltak 13.6 millióval több munkahely augusztusban mint 2009 júniusában - vagyis a gazdaság visszaszerezte a recesszió alatt és közvetlenül azt követően elveszetteket - ezek a nyereségek és a viszonylag alacsony munkanélküliségi ráta elhomályosítják, hogy sokan még mindig nem találják meg a kívánt munkát. A munkanélküliségi ráta azt jelenti, hogy augusztusban körülbelül 7.8 millió ember volt munkanélküli további 7.8 millió vagy gazdasági okokból részmunkaidőben alkalmazták (teljes munkaidős állást részesítettek volna előnyben), vagy munka nélkül, és munkát akartak, de nem számítottak bele a hivatalos arányba, mert nem nézték meg az előző négy hétben.

És színes közösségek még mindig magasabb a munkanélküliségi ráta mint a fehérek. Az afro-amerikai munkanélküliségi ráta 8.1 százalékon állt, míg a spanyoloknál 5.6 százalék, míg a fehéreknél 4.4 százalék.

Bérek növekedése, jövedelmi egyenlőtlenség és adósság

Ezek a gyenge állásnyerések azt jelentették, hogy a munkáltatókra kevesebb nyomás nehezedik a béremelésre. A lassú béremelkedés pedig kevesebb fogyasztói kiadást jelentett - ami jellemzően kárpótol a GDP több mint kétharmada.

A bérek valójában alig tartották a lépést az áremelkedéssel. A termelés és a felügyelet nélküli dolgozók inflációhoz igazított órabére - a munkaerő mintegy 80 százaléka - csak mintegy 4.5 százalékkal nőtt 2009 júniusa óta. Ez éves szinten csak 0.6 százalékkal haladja meg az elmúlt hét év inflációját.

Az alacsony béremelés nagyon magas szinten tartotta a jövedelmi egyenlőtlenségeket. Egy friss jelentés jó hírekkel szolgált: a háztartások reális medián jövedelme nőtt 5.2 százalék, a 53,718 -es 2014 56,516 USD -ról a 2015 -ös XNUMX XNUMX USD -ra - a a leggyorsabb éves növekedés az 1968 -as rekordhoz képest. De az inflációhoz igazítva a medián jövedelem még magasabb volt 2007 -ben mint 2015-ban.

A középosztálybeli amerikaiak csak lassan nyernek teret, mivel a gazdagabbak nagyobb nyereséget láttak, távoztak jövedelmi egyenlőtlenség tartósan magas. 2015 -ben a felső 5 százalék a keresők összes bevételének 22.1 százalékát szerezték meg, míg az alsó 11.3 százalék 40 százalékkal. 1967 -ben a csúcson lévők 17.2 százalékot vittek haza, szemben az alsó 14.8 százalék 40 százalékával.

Ez a béremelés hiánya megnehezíti a háztartások számára, hogy kiássák magukat az adóssághegy alól, ami tovább hozzájárul a lakhatásra és egyéb tárgyakra fordított korlátozott kiadásokhoz. A háztartások adóssága 105.2 második negyedévében az adózott bevételek 2016 százalékát tette ki. Bár ez a 135 negyedik negyedévében elért 2007 százalékos csúcshoz képest csökkent, a jelenlegi szint még mindig jóval magasabb, mint a 50 előtti 2002 évben megfigyelt bármely adósságszint.

Sőt, néhány különösen költséges hitelforma nőtt. A törlesztőrészletek-főként diák- és autóhitelek-a 14.6. júniusi adózott jövedelem 2009 százalékáról nőttek 19.2 százalékra tavaly júniusban - a legmagasabb részesedés a rekordok 1968 -as kezdete óta.

Nem meglepő, hogy a fogyasztói kiadások növekedése ennek következtében közepes volt, és a nagy recesszió vége óta évente átlagosan mindössze 2.3 százalékkal nőtt, ami messze elmarad az 3.5 és 1948 közötti hosszú távú 2007 százalékos átlagtól.

Cégek a pálya szélén

Mivel a fogyasztók továbbra is eladósodtak, és a zsebkönyvükben kevés nyereséggel rendelkeznek, a vállalkozásoknak nagyon kevés okuk van befektetni.

A nettó befektetés - amit a vállalatok az új tőkeeszközökre költenek, nem pedig az elavult tételek cseréjére - a GDP 1.9 százalékát tette ki 2007 végétől kezdődő recesszió óta. Ez a legalacsonyabb a második világháború óta.

Világos, hogy a cégeknek van pénzük. Vállalati nyereség a nagy recesszió vége felé gyorsan felépült, és azóta is magasan maradt.

Szóval hova megy ez a pénz? Pénztartalékok és részvényesek.

A nem pénzügyi vállalatok átlagosan rendelkeznek Vagyonuk 5.2 százaléka készpénzben - történelmi arányok szerint magas arány. Ugyanakkor átlagosan költöttek Adózott nyereségük 99 százaléka osztalékfizetésre és részvény-visszavásárlásra hogy részvényeseik boldogok legyenek a nagy recesszió kezdete óta.

Légzőszoba

Mivel a fogyasztók nem költenek pénzt, mert nem tudnak, a vállalkozások pedig nem költenek pénzt, mert nem akarnak, a Kongresszusra hárul a teher, hogy támogassa a gazdaságot és a munkaerőpiacot.

Még szövetségi, állami és helyi az állami kiadások csökkentek. Az árukra és szolgáltatásokra fordított összköltségük a GDP arányában 17.7 százalék volt 2016 második negyedévében, ami a legkisebb részesedés 1998 óta.

A Kongresszusnak azonban most van mozgásterét. A párton kívüli Kongresszusi Költségvetési Hivatal augusztusban úgy becsülte, hogy a szövetségi kormány költségvetési hiánya lesz A GDP 3.2 százaléka Ez sokkal kisebb, mint az elmúlt években, beleértve a 2016 -es hiányt is A GDP 9.8 százaléka - a második világháború óta a legszélesebb.

A csökkenő hiány, valamint a kormány rekordszintű alacsony hitelfelvételi költségei elegendő levegőt adhatnak ahhoz, hogy olyan célzott, hatékony politikákra összpontosítsanak, amelyek elősegítik a hosszú távú gazdasági növekedést és a közös jólétet, például infrastrukturális beruházások.

A gazdaságnak és az amerikai családoknak szükségük van a Kongresszusra, hogy ezt a légzőszobát használják a valódi gazdasági biztonság megteremtéséhez.

A szerzőről

Christian Weller, a közpolitika és a közügyek professzora, Bostoni Massachusettsi Egyetem

Ezt a cikket eredetileg közzétették A beszélgetés. Olvassa el a eredeti cikk.

Kapcsolódó könyvek:

at InnerSelf Market és Amazon