Donald Trump kívülálló volt, aki bátran megrohamozta Washington DC fellegvárát és nyert. Valódi változást ígért, de az infrastrukturális terve úgy tűnik, hogy csaknem ugyanaz - az állami vagyon privatizálása és az elmaradt nyereség eljuttatása a befektetőkhöz az emberek kárára. Ki kell próbálnia valami újat; és ehhez Abraham Lincolnra tekinthetett, akinek merész megoldása nagyon hasonlított az Európában jelenleg fontolóra vett megoldásra: csak nyomtassa ki a pénzt.

Az elnökválasztás utáni Donald Trump győzelmi beszédében megfogadta:

Megjavítjuk a belvárosunkat, és újjáépítjük autópályáinkat, hídjainkat, alagútjainkat, repülőtereinket, iskoláinkat és kórházainkat. Újjáépítjük az infrastruktúránkat, amely egyébként másodikként válik. És újjáépítéskor emberek millióit fogjuk munkába állítani.

Remekül hangzik; de szokás szerint az ördög a részletekben rejlik. A kongresszus mindkét pártja egyetért abban, hogy nagy szükség van infrastruktúrára. Az útlezárás hol található a pénzhez. Az adóemelés és az adósságállomány továbbhaladása nyilvánvalóan nem szerepel az asztalon. A Trump-megoldást úgy emlegetik, hogy elkerüli ezeket a lehetőségeket, de gazdasági tanácsadói szerint ezt a közjavak privatizálásával teszi, magas felhasználói díjakat szabva az állampolgároknak olyan eszközökért, amelyeknek közműnek kellett volna lenniük.

Emelje meg az adókat, növelje a szövetségi adósságot, privatizálja - itt nincs semmi új. A megválasztott elnöknek más alternatívára van szüksége; és van egy, amire nyilvánvalóan nyitott. 2016 májusában, amikor a növekvő szövetségi adósság nemteljesítési kockázata miatt megkérdőjelezték, mondta, „Soha nem kell alapértelmezettnek lennie, mert kinyomtatja a pénzt. ” A Federal Reserve máris milliárd dollárt hozott létre az 1% -ért, csak a pénzt kinyomtatva. Az új elnök újabb billiót hozhat létre az őt megválasztó 99% többsége számára.

Újabb privatizációs tűzeset?

A Trump csapat infrastrukturális terve az volt gazdasági tanácsadói által kiadott jelentés részletezi Wilbur Ross és Peter Navarro 2016. októberében 1 billió dollár kiadást igényel 10 év alatt, amelyet nagyrészt magánforrások finanszíroznak. A szerzők szerint a jelentés egyértelmű, de ennek az írónak nehezen sikerült követnie, ezért itt a másodlagos forrásokra kerül a hangsúly. Alapján Jordan Weismann a Palán:

Trump terve szerint ... a szövetségi kormány adójóváírást kínálna a nagy infrastrukturális projektek finanszírozásában érdekelt magánbefektetőknek, akik előre leteszik saját pénzük egy részét, majd a többit kölcsön veszik a magánkötvény-piacokon. Végül a hátsó végén szereznék nyereségüket használati díjakból, például autópálya és híd útdíjakból (ha autópályát vagy hidat építenének) vagy magasabb vízárakból (ha vízvezetékeket rendeznének). Tehát ahelyett, hogy új utakért fizetnének adóidőben, az amerikaiak fizetnének értük a napi ingázás során. És természetesen ezek a magánfejlesztők szép hozamot szereznének a nap végén.

A szövetségi kormány már kínál hitelprogramokat, amelyek célja az államok és a városok összefogása a magánszektorbeli befektetőkkel az új infrastruktúra finanszírozásában. Trump terve szokatlan, mert ahogy írták, úgy tűnik, hogy teljesen magánprojektekre irányul, amelyek kevésbé gyakoriak.

David Dayen, írásban Az új republikánus , úgy értelmezi a tervet, hogy a kormány közvagyonát „átengedik egy privatizációs tűzesetben”. Ír:

Ez a privatizáció közös igazolása, és gyakorlatilag mindenhol katasztrófa volt. Először is, ez kifejezetten a közjó érdekében kialakított infrastruktúrát köti a fogd meg a profitot. A magánüzemeltetők csak akkor vállalnak projekteket, ha bevételi forrást ígérnek. . . .

Tehát az egyetlen módja annak, hogy a magánszektor szereplőit például Flint, Michigan vízrendszerének újjáépítésére csábítsuk, adjon nekik egy nyereséget az örökkévalóságban. Ezt tette Chicago, amikor 36,000 XNUMX parkolót adott el a Wall Street vezette befektetői csoportnak. A felhasználók most rendkívüli díjakat fizetnek a chicagói parkolásért, és a városvezetés tehetetlen az árak megváltoztatásában.

Végül a vállalkozók is spórolnak a költségekkel a profit maximalizálása érdekében.

Ideje néhány dobozon kívüli gondolkodásnak

Ezt a tervet fogalmazták meg Trump gazdaságpolitikai tanácsadói; de beszélt arról a nagyon alacsony kamatlábakról is, amelyekkel a kormány hitelt vehet fel ma az infrastruktúra finanszírozására, így talán nyitott más lehetőségekre. Mivel a finanszírozás becslések szerint Az infrastruktúra költségeinek 50% -a, az infrastruktúra állami tulajdonú bankon keresztül történő finanszírozása a felére csökkentheti a költségeket, amint az látható itt.

Még jobb lehet azonban egy olyan lehetőség, amely egyre vonzóbbá válik Európában: egyszerűen adja ki a pénzt. Alternatív megoldásként vegye fel azt az azt kibocsátó központi banktól, amely ugyanolyan összegű, ha a bank lejáratig tartja a kötvényeket. A közgazdászok ezt „helikopterpénznek” hívják - a jegybank által kibocsátott és közvetlenül a gazdaságba esett pénzt. Amint azt a The Economist 2016 májusában:

A helikopterpénz szószólói. . . a költségvetési ösztönzők mellett érvelnek - kormányzati kiadások, adócsökkentések vagy a polgárok felé történő közvetlen kifizetések formájában - újonnan kinyomtatott pénzzel, nem pedig hitelfelvétel vagy adózás révén. A mennyiségi lazítás (QE) minősül, mindaddig, amíg az államkötvényeket felvásárló központi bank ígéri, hogy lejáratig fogja tartani őket, a kamatfizetéseket és a tőket pedig visszautalják az államnak, mint a legtöbb jegybanki profitot.

A helikopterpénz egy régi és tiszteletreméltó megoldás új és meglehetősen pejoratív kifejezés. Az amerikai gyarmatok saját pénzük kibocsátásával érvényesítették függetlenségüket az anyaországtól; és Abraham Lincoln, az első republikánus elnökünk, bátran felelevenítette ezt a rendszert a polgárháború alatt. Annak elkerülése érdekében, hogy a kormány túlzott kamatlábakkal zárja el az adósságot, utasította a Pénzügyminisztériumot, hogy nyomtasson ki 450 millió dollárt amerikai dollárban vagy „zöldháttérben”. 2016 dollárban ez az összeg lenne körülbelül 10 milliárd dollárnak felel meg, mégsem szökött infláció eredményezett. Lincoln visszahúzódásai nemcsak az északi háborúban aratott győzelem finanszírozásának kulcsát jelentették, hanem számos kulcsfontosságú infrastrukturális projektet is, beleértve a transzkontinentális vasúti rendszert is; és A GDP soha nem látott magasságot ért el, 1-ban 1830 milliárdról 10-re körülbelül 1865 milliárdra ugrott.

Az alapító atyák valóban ezt a „radikális” megoldást szánták új kormányuknak. Az Alkotmány előírja: „A kongresszusnak hatalma van pénzérmékre [és] azok értékének szabályozására.” Az Alkotmány akkor íródott, amikor az érmék voltak az egyetlen elismert törvényes fizetőeszköz; az Alkotmánykongresszus tehát tulajdonképpen hatalmat adott a kongresszusnak a nemzeti pénzkészlet létrehozására, ezt a szerepet átvéve a gyarmatoktól (ma az államoktól).

A polgárháború időszakán kívül azonban a kongresszus nem tudta gyakorolni a papírpénz fölötti uralmát, és a magánbankok léptek be a jogsértés pótlására. Először a bankok kinyomtatták saját bankjegyeiket, megszorozva őket a „részleges tartalék” rendszeren. Amikor ezeket a bankjegyeket súlyosan megadóztatták, pénzeszközök létrehozásához folyamodtak, egyszerűen a betétszámlákra írva. Amint azt a Bank of England elismerte 2014. tavaszi negyedéves jelentésében a bankok betéteket hoznak létre, amikor hitelt nyújtanak; és ez az Egyesült Királyság pénzkészletének 97% -a ma. A közhiedelemmel ellentétben a pénz nem olyan árucikk, mint az arany, amely állandó készletben van, és kölcsönadás előtt kölcsön kell adni. A bankok egész nap pénzt hoznak létre és pusztítanak az ország egész területén. A pénzkibocsátás hatalmának visszaszerzésével a szövetségi kormány egyszerűen visszatér az elődeink nyilvánosan kibocsátott pénzéhez, egy olyan rendszerhez, amelynek megőrzéséért harcoltak az angolokkal.

Az inflációs mítosz ellensúlyozása

A változatlan kifogás e megoldás ellen az, hogy elszabadult árinflációt okozna; de ez a monetarista elmélet hibás, több okból is.

Először is ott van a szorzóhatás: az infrastruktúrába fektetett egy dollár növeli a bruttó hazai terméket legalább két dollárral. A Brit Iparszövetség kiszámította hogy minden ilyen font 1 fontja 2.80 fonttal növeli a GDP-t. Ez pedig az adóbevételek növekedését jelenti. A New York Fed szerint 2012-ben a teljes adóbevétel a GDP százalékában 24.3% volt. Így egy új dollár GDP körülbelül 24 centes adóbevételt eredményez; és 2 dollár GDP mintegy ötven centtel növeli az adóbevételeket. Egy dollár kifizet ötven centet vagy annál többet adók formájában. A fennmaradó összeget azokból az infrastrukturális projektekből származó bevételből lehet kihasználni, amelyek felhasználói díjakat generálnak: vonatok, buszok, repülőterek, hidak, fizetős utak, kórházak és hasonlók.

Ezenkívül a pénz hozzáadása a gazdasághoz csak addig emeli az árakat, amíg a kereslet meghaladja a kínálatot; és ettől most nagyon messze vagyunk. Az amerikai kibocsátási rés - a tényleges és a potenciális kibocsátás közötti különbség - becslések szerint ma közel 1 billió dollár. Ez azt jelenti, hogy a pénzkínálat évente közel 1 billió dollárral növelhető az árak emelkedése nélkül. Előtte a növekvő kereslet a kínálat megfelelő növekedését váltja ki, így mind az együttes emelkedés, mind az árak stabilak maradnak.

Mindenesetre ma a deflációs spirál. A gazdaság igények egy injekció új pénz csak azért, hogy a korábbi szintre kerüljön. 2010 júliusában a New York Fed a személyzeti jelentés bemutatva, hogy a pénzkészlet 3 óta mintegy 2008 billió dollárral csökkent az árnyékbanki rendszer összeomlása miatt. A Federal Reserve mennyiségi lazításának célja az volt, hogy a magánszektor hitelfelvételének növelésével az infláció a célszintre térjen vissza. De az új hitel felvétele helyett a magánszemélyek és a vállalkozások kifizetik a régi hiteleket, és ezzel csökkentik a pénzkínálatot. Ezt azért teszik, bár a hitelezés nagyon olcsó, mert csak a talajon maradás érdekében ki kell javítania adósságokkal terhelt mérlegét. Pénzt is halmoznak, kivéve a forgalomban lévő pénzkészletből. Közgazdász Richard Koo „mérleg recessziónak” nevezi. "

A Federal Reserve már megtette 3.6 billió dollárnyi eszközt vásárolt egyszerűen a pénz nyomtatásával QE-n keresztül. A program elindításakor a kritikusok vakmerően hiperinflációsnak nevezték; de még a szerény 2% -os inflációt sem hozta létre, amelyre a Fed törekedett. A ZIRP-vel együtt - a bankok nulla kamatlábával - ösztönözte a spekulációhoz szükséges hitelfelvételt, a tőzsde és az ingatlan felpörgetését; de a fogyasztói árindex, a termelékenység és a bérek alig mozdultak el. Amint azt a CNBC is megjegyezte februárban:

A központi bankok anélkül pumpálták a pénzt a globális gazdaságba, hogy sok mindent meg tudtak volna mutatni. . . . A növekedés továbbra is vérszegény, és az aggodalmak fokozódnak, hogy az Egyesült Államok és a világ többi része a recesszió szélén áll, annak ellenére, hogy az alkuárak kamatlába és billió likviditás van.

A merészségben zsenialitás van

2015 januárjában működött az Egyesült Királyság Guardian-jában, Tony Pugh megfigyelte:

A Bank of England és az USA Federal Reserve gyakorlatában a mennyiségi lazítás csupán elárasztotta pénzzel a pénzügyi szektort a kötvénytulajdonosok javára. Ez nem hozott létre úgynevezett vagyoni hatást, amely a reáltermelő gazdasághoz vezetett.

. . . Ha az EU elég merész lenne, finanszírozhat infrastrukturális vagy megújuló energiaforrásokkal kapcsolatos projekteket közvetlenül a pénz elektronikus létrehozása révén, hitelfelvétel nélkül. Kormányunk rendelkezik ezzel a tekintéllyel, de hiányzik belőle a politikai akarat.

1933-ban Franklin Roosevelt elnök bátran oldotta meg a krónikus aranyhiány problémáját azzal, hogy a dollárt belföldön levette az aranyszínvonalról. Trump megválasztott elnök, aki semmi, ha nem merész, megoldhatja a nemzet finanszírozási problémáit azáltal, hogy megérinti a kormány szuverén jogát, hogy pénzt bocsásson ki infrastrukturális szükségleteihez.

A szerzőről

Ellen Brown ügyvéd, a Közpénzügyi Intézetés tizenkét könyv szerzője, köztük a legkeresettebbek Adósságháló. -ban Az állambanki megoldás, legújabb könyve, sikeres állami banki modelleket tár fel történelmileg és világszerte. 200+ blogcikkje a EllenBrown.com.

A szerző könyvei

Az adósság hálója: A sokkoló igazság a pénzrendszerünkről és arról, hogyan szabadulhatunk meg
írta: Ellen Hodgson Brown.

Kattintson ide további információkért és / vagy a könyv megrendeléséhez.

A közbank megoldása: a megszorításoktól a jólétig
írta: Ellen Brown.

Kattintson ide további információkért és / vagy a könyv megrendeléséhez.

Tiltott orvostudomány: elnyomják a hatékony, nem mérgező rákkezelést?
írta: Ellen Hodgson Brown.

Kattintson ide további információkért és / vagy a könyv megrendeléséhez.